盤面情況：C2105最高報2785，最低2743，收盤2776，較上一交易日+0.47%；成交量498774；持倉967756，-9431，基差+104；C5-9月價差+24。CS2105最高報3189，最低3136，收盤3176，較上一交易日+0.57%；成交量111531，持倉131811，+3757，基差+424；CS5-9月價差+11。

消息：1、俄農業投資者網報道，對于俄政府提高小麥、大麥、玉米出口關稅事儀，俄各農業行業協會反應熱烈；2、2020年12月份美國用于生產乙醇以及其他用途的玉米用量為4.78億蒲，環比減少不足1%，同比減少10%。其中用于生產乙醇的用量占比92.1%，其他用量占比7.9%。

現貨市場：錦州港地區水分15%新糧收購價2870-2880元/噸，平艙價2920-2930元/噸。淀粉河北報價3700；吉林報價3600；山東報價3750。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報92346張，-600張；玉米淀粉倉單報3291張，-4張。

持倉分析：玉米C2105合約主流資金前二十名多頭持倉報690713手，-1833手，空頭持倉報775096手，-5489手。多空均減倉。玉米淀粉CS2105合約主流資金前二十名多頭持倉報96221手，+1782手，空頭持倉報85013手，+1200手，多空均增倉。

總結：東北產地基層種植戶糧源多轉移到貿易環節，對后期供應不足預期及收購成本較高，貿易商挺價意愿較強，加上近期疫情嚴峻，部分地區管控較嚴，已封城封村，購銷基本停滯，且年關將近，運費上漲，車流少，成本給予支撐。但隨著玉米價格不斷摸高，貿易商因資金壓力及落袋為安心理出貨心態略增，加上玉米進口量空前增加和部分農戶地趴糧出糧意愿增加，同時飼料用量中玉米的占比在不斷減少，小麥的替代比例在逐步增加，小麥拍賣新規則落地，政策打壓囤糧行為，以滿足飼料廠對小麥的需求。預計短線或維持高位震蕩整理，關注疫情及下一步政策方面的指引。目前C2105合約仍處于調整態勢，短期在2700-2900區間操作，止損各30。

今年主產區玉米減產，再加上政策糧減少，市場可預見的供應偏緊持續在市場發酵，華北玉米到貨一直不多，市場提價意愿再度升起，加之主產區售糧進度快于往年，當前部分地區基層農戶余糧見底，此外，近期疫情嚴峻，部分地區管控較嚴，已封城封村，購銷基本停滯，且年關將近，運費上漲，車流少，成本給予支撐。但是當前淀粉價格已站在歷史高位，下游采購意愿不高，且接近年關，備貨已接近尾聲，市場整體保持觀望為主，據天下糧倉網調查，截止2月2周（第5周），玉米淀粉企業淀粉庫存總量達63.66萬噸，較上周62.33萬噸增加1.33萬噸，增幅為2.13%，庫存增加施壓玉米淀粉價格高位回落。目前市場基本維持高報低走姿態，玉米淀粉將隨玉米震蕩運行為主。操作上：短期CS2105合約在3000-3300區間操作，止損各30。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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