盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2105合約+3.27%，期價最高報2875元/噸，最低報2784元/噸，收盤價報2871元/噸；成交量1036425手，持倉量381890手，-1789手；RM5-9月價差+13元/噸。菜油2105合約-0.02%，期價最高報9502元/噸，最低價9412元/噸，收盤報9495元/噸；成交量257597手，持倉量148178手，-3621手；OI5-9合約價差+493元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報10078元/噸，+20元/噸，菜粕現貨報2785元/噸，+85元/噸。

倉單日報：菜油倉單報1350張，當日-50張，有效預報1000張；菜粕倉單報3388張，當日0張，有效預報0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報133677手，+2077手，前二十名空頭持倉報137097手，-2171手，多頭增倉，空頭減倉，凈空持倉為3420手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報268185手，+7635手，前二十名空頭持倉報329085手，-4969手，多頭增倉，空頭減倉，凈空持倉為60900手。

消息面：洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨周三收跌，因馬來西亞棕櫚油和歐洲油菜籽下跌。截至收盤，3月期約下挫10.20加元，報收695.10加元/噸，5月期約下挫1.60加元，報收676.40加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面，巴西大豆收獲進展緩慢，以及美國農業部2月供需報告可能調低美國大豆庫存數據，提振美豆價格，支撐國內粕類價格，同時大豆進口成本高企，盤面凈榨利仍處于虧損，且豆粕庫存下降明顯，利多菜粕價格，但是大豆供應充裕，壓榨利潤尚可，油廠壓榨量繼續回升，菜粕庫存有所增加，打壓菜粕價回落，同時，目前處于春節前畜禽集中出欄階段，及水產養殖基本停滯，需求不佳，菜粕成交清淡，加上年底前資金也有回籠需求，拖累菜粕價格。預計短線菜粕價格或將震蕩整理為主。從盤面上看，菜粕2105合約目前仍處于調整態勢，RM2105合約盤中順勢參與。

菜油方面: 市場預計馬棕1月產量環比降13%-17%，印度調增毛棕櫚油進口關稅，削弱產地棕油出口競爭力，春節在即，資金持續撤離，均對油脂盤面施壓，同時，油廠壓榨量增至215萬噸周比增2%，及菜油和豆油、棕櫚油價差較大，影響菜油消費量，加上食用油節前備貨也已基本結束，菜油庫存增至16.8萬噸，拖累菜油現貨走勢。但豆油和棕櫚油庫存仍保持低位，國內油脂供應量較小，出貨并無壓力，及1、2月份巴西大豆裝運有延遲現象，美豆保持高位運行，盤面榨利仍為負，預計油脂行情回調空間也不會太大。菜油2105合約目前仍處于調整態勢，盤中順勢參與。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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