外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲，豆粕上漲。 CBOT3月大豆期貨上漲21美分，報每蒲式耳1387.75美分，3月豆粕合約上漲6.1美元，報每短噸436.6美元;3月豆油合約上漲1美分，報每磅45.63美分。

盤面走勢：①A2105收盤報5,879，較上一交易日1.7%，成交量165,201手，持倉量83,356手，1,126；A5-9月價差242；②B2103收盤報4,336，較上一交易日2.94%，成交量31,986手，持倉量8,322手，-1,276；③M2105收盤報3,520，較上一交易日0.95%，成交量1,134,890手，持倉量1,296,979手，-9,632手， 江蘇現貨與M2105基差230，與M2109基差205，M5-9月價差-25；④Y2105合約收盤報7,986，較上一交易日3.2%，成交量445,046手，持倉量437,866手，18,190，Y5-9月價差640

消息：1、截至2月5日，巴西2020/21年度大豆收獲完成4%，比一周前的1.9%高出2.1%，但是仍遠低于去年同期的16%，創下2010/11年度以來的同期最慢收獲進度。

2、美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，上周美國大豆出口檢驗量較一周前減少5.6%，但是比去年同期提高195.4%。截至2021年2月4日的一周，美國大豆出口檢驗量為1,800,682噸，上周為1,906,482噸，去年同期為609,646噸。

市場報價：國產大豆價格5760。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3750，0。張家港經銷商報價8630。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單8915手，0手；豆二倉單1000手，0手。豆粕倉單22599手，0。豆油倉單4306手,0手。截至2月5日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存44.99萬噸，較上周的41.84萬噸增加了3.15萬噸，增幅在7.53%，較去年同期的35.6萬噸增加了26.37%。截至2月5日當周，國內豆油商業庫存總量83.66萬噸，較上周的80.455萬噸增加了3.205萬噸，增幅在3.98%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭52352，2380，空頭50871，4005，凈持倉1481； 豆二2104合約前20名多頭10777，155，空頭11164，887，凈持倉-387。豆粕2105前20名多頭915006，-3196，空頭970882，-4223，凈持倉-55876。豆油2105合約前20名多頭292668，12817，空頭337855，17992，凈持倉-45187。（單位：手）。

觀點總結：豆一：下游蛋白廠和豆制品備貨基本結束，需求減少，部分貿易商已經暫停購銷，等待節后行情，給國產大豆增添不利。但是南方優質大豆貨源漸少，優質大豆提價現象凸顯，且全球糧價普遍上漲，農戶看好年后市場，節前暫停銷售，導致市場大豆流通量減少，以及進口分銷豆受疫情影響，檢查流向，出貨受限，使國產大豆使用份額增加，均給大豆市場帶來利好。總的來說，隨著節前大豆購銷的結束，節前大豆價格或維穩運行。.

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，截至2月3日的一周，阿根廷中部地區降水改善。全國95.7%的大豆農田的土壤墑情充足到理想。目前34%的大豆作物處于關鍵生長階段。.阿根廷天氣有所好轉，對豆價有所壓制。不過巴西方面，截至2月5日，巴西2020/21年度大豆收獲完成4%，比一周前的1.9%高出2.1%，但是仍遠低于去年同期的16%，創下2010/11年度以來的同期最慢收獲進度。巴西收獲進度緩慢，可能影響后期的出口節奏，限制美豆的跌幅。總體近期進口豆受南美天氣以及美豆走勢，總體走勢較為波動，跟盤順勢操作為主。

豆粕：巴西收割進度偏慢，加上市場對美國USDA豆類報告預期偏多，支撐美豆走勢，對國內豆類有所提振。國內方面，有消息稱上周中國買家洗船了四五船巴西大豆，2/3月份大豆到港量預計在630萬噸左右。并不會對市場造成太大的壓力，支撐粕價。加上春節期間，不少油廠降低開工，對豆粕的庫存壓力較為有限。不過，春節前畜禽集中出欄，水產養殖基本停滯，下游節前備貨接近尾聲，豆粕成交量不大，沿海豆粕庫存止降回升至45萬噸，周比增8%，抑制粕價。加上盤面上來看，豆粕短期仍有調整，暫時觀望或盤中順勢操作為主。

豆油：巴西收割進度偏慢，加上市場對美國USDA豆類報告預期偏多，支撐美豆走勢，對國內豆類有所提振。國內方面，有消息稱上周中國買家洗船了四五船巴西大豆，2/3月份大豆到港量預計在630萬噸左右。并不會對市場造成太大的壓力。不過春節臨近，節前備貨基本結束，油廠提貨放緩，豆油商業庫存截止上周五增至84萬噸周比增幅4%，這將抑制國內豆油現貨漲勢。盤面上來看，豆油有所拉漲，預計主要受USDA報告預期影響，在報告正式公布前，謹慎操作為主。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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