國內(nèi)盤面：鄭棉2105合約收盤16005，較上一交易日+2.04%；最高報16115，最低報15910；成交量252641，持倉558360，+34299；基差-94；CF 5-9月價差180。CY2105收盤23140，較上一交易日+2.55%；最高報23485，最低報22740；成交量9260，持倉7446，+563。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周三小幅上漲，處于兩年半高位附近，受需求強勁的希望支撐，但美元走強限制漲幅。5月期棉收漲0.41美分或0.46%，結(jié)算價報88.36美分/磅。

消息方面：1、 截至1月31日，紡織企業(yè)在庫棉花工業(yè)庫存量為93.05噸，較上月底上升12.82萬噸，同比增加20.4萬噸。2、據(jù)棉花協(xié)會調(diào)查，1月紗線產(chǎn)量環(huán)比下降1.1%，同比增長0.9%。布產(chǎn)量環(huán)比下降了3.9%，同比增長0.4%。紗線銷售率為92%，較上月上升3個百分點。

現(xiàn)貨方面：棉花價格指數(shù)3128B為15911，與前一日現(xiàn)貨價格上漲248；棉紗價格指數(shù)C32S為24100，與前一日現(xiàn)貨價格上漲20。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單17451張，+15，有效預(yù)報2093張。

持倉分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉422689手，空頭持倉為536344手，凈空頭持倉為113655手。當(dāng)日棉紗合約前20名多頭持倉6422手，空頭持倉為6799手，凈空頭持倉為377手。

觀點總結(jié)：國際市場：2月USDA報告利多支撐棉價，USDA下調(diào)2020/21全球棉花期末庫存至9574萬包，1月預(yù)估為9632萬包，同時亦下調(diào)2019/20年度棉花期末庫存，且繼續(xù)上調(diào)中國進口需求。出口方面，截止2月4日當(dāng)周，美國陸地棉出口裝船43.36萬包，為當(dāng)前市場年度高點，較之前一周增長35%，環(huán)比前四周均值增加46%。美棉出口出售仍保持強勁。以上因素均給予國際棉價反彈的動能。

國內(nèi)市場：新年因疫情防控提倡就地過年，下游紡織企業(yè)開工率快于往年預(yù)期，訂單需求料有所加快。疊加紡企庫存不大。節(jié)后棉價跟隨外棉走勢保持一致性，鄭棉期價料繼續(xù)上漲為主。操作上，鄭棉2105合約逢低買入思路對待。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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