盤面情況：C2105最高報2805，最低2763，收盤2786，較上一交易日-0.92%；成交量823365；持倉831486，-2120，基差+144；C5-9月價差+28。CS2105最高報3272，最低3197，收盤3251，較上一交易日+0.59%；成交量233877，持倉130133，+2931，基差+349；CS5-9月價差+61。

消息：1、據(jù)荷蘭合作銀行發(fā)布的研報顯示，2020/21年度巴西玉米總產(chǎn)量預(yù)計達到創(chuàng)紀(jì)錄的1.07億噸，播種面積預(yù)計為1920萬公頃，比上年增加4.3%，這也與該投行在2020年底的預(yù)測值一致。2、據(jù)烏克蘭海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2月19日，烏克蘭2020/21年度谷物及豆類出口量為3086.9萬噸，同比減少811.9萬噸。

現(xiàn)貨市場：錦州港地區(qū)水分15%新糧收購價2900-2930元/噸，平艙價3030-3050元/噸。淀粉河北報價3760；吉林報價3600；山東報價3780。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報79642張， -1100張；玉米淀粉倉單報2854張，-117張。

持倉分析：玉米C2105合約主流資金前二十名多頭持倉報564930手，-4594手，空頭持倉報679455手，-15967手。多空均減倉。玉米淀粉CS2105合約主流資金前二十名多頭持倉報88470手，+2911手，空頭持倉報74046手，+3905手，多空均增倉。

總結(jié)：主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)，再加上政策糧減少，市場可預(yù)見的供應(yīng)偏緊，加之主產(chǎn)區(qū)售糧進度快于往年，市場整體惜售、挺價意愿仍在。目前基層農(nóng)戶、中間貿(mào)易商仍沉浸在春節(jié)氛圍中，玉米購銷尚未完全恢復(fù)，階段性流入減少，不過，國內(nèi)部分用糧企業(yè)已陸續(xù)恢復(fù)玉米收購工作，且收購價格保持堅挺，加上深加工企業(yè)經(jīng)過春節(jié)期間的消耗，庫存降至低位，節(jié)后采購需求放大。但飼料用量中玉米的占比在不斷減少，小麥的替代比例在逐步增加，且玉米進口量創(chuàng)下歷史新高，同時也加大了稻谷、小麥的進口量，作為玉米的替代品。加上部分生豬產(chǎn)區(qū)非洲瘟疫有抬頭跡象，母豬存欄環(huán)比下降，未來需求量預(yù)期有所下調(diào)，壓制盤面表現(xiàn)。總體上，預(yù)計短線或維持高位震蕩整理，玉米2105合約盤中順勢參與。

主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)，再加上政策糧減少，市場可預(yù)見的供應(yīng)偏緊持續(xù)在市場發(fā)酵，市場提價意愿再度升起，加之主產(chǎn)區(qū)售糧進度快于往年，市場整體惜售、挺價意愿仍在，原料玉米價格一直保持堅挺，給淀粉市場提供支撐，使得玉米淀粉價格持續(xù)保持高位。但是部分生豬產(chǎn)區(qū)非洲瘟疫有抬頭跡象，母豬存欄環(huán)比下降，未來需求量預(yù)期有所下調(diào)，抑制原料價格表現(xiàn)。就淀粉本身而言，目前春節(jié)氣氛仍濃郁，市場購銷略顯清淡，有價無市狀態(tài)維持，企業(yè)簽單量甚少，而部分企業(yè)一直處于生產(chǎn)狀態(tài)，庫存出現(xiàn)積壓，施壓玉米淀粉價格持續(xù)上漲，預(yù)計玉米淀粉將隨玉米震蕩運行為主，玉米淀粉2105合約盤中順勢參與。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組

王翠冰

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