盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2105合約+0.00%，期價最高報3088元/噸，最低報3028元/噸，收盤價報3043元/噸；成交量1044571手，持倉量410359手，-6233手；RM5-9月價差+5元/噸。菜油2105合約+2.01%，期價最高報10715元/噸，最低價10526元/噸，收盤報10630元/噸；成交量272562手，持倉量137851手，-5382手；OI5-9合約價差+583元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報11138元/噸， +68元/噸，菜粕現貨報2958元/噸，+10元/噸。

倉單日報：菜油倉單報1080張，當日0張，有效預報2200張；菜粕倉單報3388張，當日0張，有效預報0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報119106手，-4207手，前二十名空頭持倉報140216手，+3082手，多頭建倉，空頭增倉，凈空持倉為21110手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報297973手，-9690手，前二十名空頭持倉報370887，+2878手，多頭建倉，空頭增倉，凈空持倉為72914手。

消息面：洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨周三漲跌互現，近月合約收跌，因受投機客的獲利了結賣盤所累。截至收盤， 5月期約收漲10.60加元，報收765.20加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：巴西大豆主產區預計出現風暴天氣，將中斷收獲工作，或令美豆供應愈發緊張，加上美國推進1.9萬億刺激計劃，美元疲軟，且2-3月份大豆到港量偏少，限制油廠壓榨量，不少油廠2月合同基本已提前銷售完畢，3月的銷售進度也較高，油廠和經銷商挺價意愿較強，繼續提振粕價，但春節后市場需求處于階段性淡季，水產養殖3月份之后才能慢慢啟動，菜粕庫存明顯增加，以及油脂強勢上漲，買油賣粕套利增加，也抑制粕價漲幅，不過目前成本利多占主導因素，預計菜粕價格整體或跟盤偏強震蕩運行。菜粕2105合約盤中順勢參與。

菜油方面: 巴西大豆主產區預計出現風暴天氣，將中斷收獲工作，或令美豆供應愈發緊張，國內油脂供應無壓力，且考慮到巴西收割和裝船遲滯，令2、3月份進口大豆月均到港量或僅620萬噸，可能影響后期油廠開機率，加上本周及下周菜籽油廠有停機計劃，壓榨量均處于低位，菜油庫存無壓力，亦給菜油市場帶來支撐，同時，AAFC將期末庫存預測下調至8年來的最低庫存，且壓榨強勁，另外美國推動1.9萬億刺激計劃，美元后市疲軟難改，在宏觀流動性充裕的情況下，全球大宗商品易漲難跌，預計菜油短線仍高位偏強運行，加強預防上漲過程中的震蕩風險。操作上：菜油2105合約偏多思路對待。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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