外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲，豆粕下跌。 CBOT5月大豆期貨上漲3.8美分，報每蒲式耳1433.75美分，5月豆粕合約上漲-1.9美元，報每短噸416.3美元;5月豆油合約上漲0.7美分，報每磅52.46美分。

盤面走勢：①A2105收盤報6,141，較上一交易日-1.82%，成交量155,802手，持倉量90,847手，-12,509；A5-9月價差176；②B2105收盤報4,265，較上一交易日-1.57%，成交量50,970手，持倉量28,639手，2,026；③M2105收盤報3,348，較上一交易日-1.56%，成交量1,134,937手，持倉量1,151,573手，2,569手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差222，與M2109基差142，M5-9月價差-80；④Y2105合約收盤報9,348，較上一交易日0.73%，成交量806,803手，持倉量498,279手，-6515，Y5-9月價差1094

消息：1、美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗周報顯示，上周美國大豆出口檢驗量較一周前減少41.5%，比去年同期減少0.4%。截至2021年3月4日的一周，美國大豆出口檢驗量為587,594噸，上周為1,003,955噸，去年同期為589,900噸。

2、巴西咨詢機構AgRural公司周一發(fā)布的報告顯示，上周巴西大豆收獲產(chǎn)量低于預期，因為多雨天氣擾亂收獲工作。潮濕多雨天氣還導致大豆質(zhì)量受到影響。截至3月4日，巴西2020/21年度大豆收獲完成35%，比一周前高出10%，但是仍低于去年同期的49%，也是2010/11年度以來的同期最慢收獲步伐。

市場報價：國產(chǎn)大豆價格6000。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：3570，-20。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油10280。張家港經(jīng)銷商報價10460。廣州貿(mào)易商報價10350。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單8192手，-90手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單23550手，0。豆油倉單3656手,-13手。截至3月5日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存85.14萬噸，較上周的74.86萬噸增加了10.28萬噸，增幅在13.73%，較去年同期的47.14萬噸增加了80.61%。截至3月5日當周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量83.065萬噸，較上周的的84.74萬噸下降了1.675萬噸，降幅在1.98%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭56703，-4994，空頭61724，-3835，凈持倉-5021； 豆二2105合約前20名多頭19276，1496，空頭19596，1319，凈持倉-320。豆粕2105前20名多頭777754，9716，空頭850622，7897，凈持倉-72868。豆油2105合約前20名多頭311395，-2677，空頭363746，-3503，凈持倉-52351。（單位：手）。

觀點總結(jié)：豆一：隨著基層余糧逐步消耗，基層農(nóng)戶囤糧待漲心理濃厚，貿(mào)易商收購困難，市場大豆流通量減少，加上全球通脹持續(xù)，國際糧價普遍上漲，進口豆到港價格不斷提升，國產(chǎn)豆價格在進口豆的推動下逐步上漲，同時農(nóng)業(yè)農(nóng)村部再發(fā)文落實“增玉米、穩(wěn)大豆”的重點工作，政策紅利支撐國產(chǎn)大豆價格進一步走高，均給大豆市場帶來利好。但是下游蛋白廠對于高價大豆采購積極性不高，大多采取觀望態(tài)度，給國產(chǎn)大豆帶來不利。綜合而言，短期利好占據(jù)優(yōu)勢，大豆價格或繼續(xù)偏強運行。

豆二：巴西咨詢機構AgRural公司周一發(fā)布的報告顯示，上周巴西大豆收獲產(chǎn)量低于預期，因為多雨天氣擾亂收獲工作。潮濕多雨天氣還導致大豆質(zhì)量受到影響。截至3月4日，巴西2020/21年度大豆收獲完成35%，比一周前高出10%，但是仍低于去年同期的49%，也是2010/11年度以來的同期最慢收獲步伐。阿根廷近期的干燥天氣也引發(fā)市場關注，如果旱情持續(xù)得不到緩解，阿根廷大豆產(chǎn)量將被下調(diào)。不過美豆出口檢驗報告顯示，出口有所回落。且美豆進入出口回落時間窗口，限制美豆的漲幅。預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：巴西方面，AgRural公司發(fā)布的報告顯示，上周巴西大豆收獲產(chǎn)量低于預期，因為多雨天氣擾亂收獲工作。潮濕多雨天氣還導致大豆質(zhì)量受到影響。截至3月4日，巴西2020/21年度大豆收獲完成35%，比一周前高出10%，但是仍低于去年同期的49%，也是2010/11年度以來的同期最慢收獲步伐。不過美豆方面，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗周報顯示，上周美國大豆出口檢驗量較一周前減少41.5%，比去年同期減少0.4%。美豆出口回落，限制美豆的漲幅。從豆粕基本面來看，受近期豬瘟有所抬頭的影響，農(nóng)戶出欄較多，補欄熱情受到影響，生豬存欄1-2月份連續(xù)2個月出現(xiàn)回落。另外，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)還未啟動。對豆粕的需求有所打擊。在豆粕成交量偏低的背景下，豆粕庫存有所增加，截至3月5日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存85.14萬噸，較上周的74.86萬噸增加了10.28萬噸，增幅在13.73%。另外，在油強粕弱的背景下，也限制豆粕的價格。不過目前大豆的進口量有限，未來油廠的開機可能受限。短期粕價或維持震蕩走勢，盤中順勢操作為主。

豆油：巴西方面，AgRural公司發(fā)布的報告顯示，上周巴西大豆收獲產(chǎn)量低于預期，因為多雨天氣擾亂收獲工作。潮濕多雨天氣還導致大豆質(zhì)量受到影響。截至3月4日，巴西2020/21年度大豆收獲完成35%，比一周前高出10%，但是仍低于去年同期的49%，也是2010/11年度以來的同期最慢收獲步伐。不過美豆方面，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗周報顯示，上周美國大豆出口檢驗量較一周前減少41.5%，比去年同期減少0.4%。美豆出口回落，限制美豆的漲幅。從油脂基本面來看，受部分油廠缺豆的影響，油廠的開機率恢復偏慢，截至3月5日當周,全國各地油廠大豆壓榨總量1681500噸（出粕1328385噸，出油319485噸），較上周的1519200增加了162300噸，增幅10.6%。在下游走貨恢復的背景下，油廠的豆油庫存還在持續(xù)回落，截至3月5日當周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量83.065萬噸，較上周的的84.74萬噸下降了1.675萬噸，降幅在1.98%。另外，考慮到棕櫚油和菜油的庫存也不高，給油脂提供支撐。綜合來看，油脂總體基本面依然偏強，偏多思路對待。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

從業(yè)資格證號：F3030669

投資咨詢從業(yè)證書號：Z0015587

聯(lián)系電話：4008-878766

瑞達農(nóng)產(chǎn)品交流群：692166460

---------------------------------------------------------------------

關注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述品種的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP