盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2105合約-3.64%，期價最高報2885元/噸，最低報2792元/噸，收盤價報2803元/噸；成交量1161315手，持倉量329080手，+7462手；RM5-9月價差-1元/噸。菜油2105合約-1.58%，期價最高報11075元/噸，最低價10773元/噸，收盤報10893元/噸；成交量437365手，持倉量145713手，-10560手；OI5-9合約價差+525元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報11270元/噸， -350元/噸，菜粕現貨報2787元/噸，-48元/噸。

倉單日報：菜油倉單報1215張，當日1148張，有效預報1055張；菜粕倉單報2414張，當日0張，有效預報0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報145082手，+800手，前二十名空頭持倉報159733手，-1778手，凈空持倉為14651手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報284392手，+12520手，前二十名空頭持倉報337899，+7939手，凈空持倉為53507手。

消息面：洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨周二微漲，5月和7月交割的油菜籽變得相當昂貴，遏制需求，但CBOT豆油和其他外部植物油市場漲勢給油菜籽提供支撐。截至收盤，5月期約收漲0.10加元，報收796.20加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：美國農業部USDA報告略微上調全球大豆產量和年末庫存，以及巴西全國谷物出口商協會（Anec）數據顯示，巴西3月大豆出口料為1330萬至1551萬噸，利空國內粕價。加上，非洲豬瘟局部爆發以及禽類存欄量處于較低水平，或將影響菜粕后期需求量。但是，美豆盤面榨利仍處于虧損狀態，3月份大豆到港量僅95船620萬噸，3月份因缺豆停機的油廠不少，不過水產養殖緩慢啟動，下游提貨速度有所加快，上周沿海菜粕庫存降至5.38萬噸降幅13.23%，或將限制下跌幅度，預計短線菜粕價格震蕩整理。菜粕2105合約盤中順勢參與。

菜油方面:法國咨詢機構戰略谷物調降2020/21年末歐盟和英國油菜籽庫存預估，因壓榨利潤豐厚，壓榨量預估上調。加上加拿大油菜籽供應緊俏以及CBOT豆油和其他外部植物油市場漲勢給油菜籽提供支撐，洲際交易所（ICE）油菜籽期貨繼續續小幅攀升。國內方面，菜油提貨速度較快，菜油庫存繼續下降并處于同期最低水平，豆油和棕櫚油庫存也低于往年同期水平，國內油脂供應無壓力，及3月份進口大豆到港量或僅620萬噸，3、4月份不少油廠將因缺豆階段性停機，菜油基本面利多未改，預計整體仍處于高位偏強運行。由于前期漲幅較多，多頭獲利平倉影響，今日菜油價格有所回落。操作上：菜油2105合約偏多思路對待。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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