盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2105合約-4.61%，期價最高報2800元/噸，最低報2698元/噸，收盤價報2709元/噸；成交量1358953手，持倉量346311手，+17230手；RM5-9月價差-10元/噸。菜油2105合約-1.61%，期價最高報10891元/噸，最低價10645元/噸，收盤報10716元/噸；成交量452225手，持倉量131071手，-14642手；OI5-9合約價差+467元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報11178元/噸， -92元/噸，菜粕現貨報2643元/噸，-144元/噸。

倉單日報：菜油倉單報1215張，當日0張，有效預報1055張；菜粕倉單報2414張，當日0張，有效預報0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報138794手，-5331手，前二十名空頭持倉報153827手，-5839手，凈空持倉為15033手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報277399手，+4156手，前二十名空頭持倉報355438，+27208手，凈空持倉為78039手。

消息面：洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨周三收跌，因投資者軋平多頭頭寸，投機性獲利了結主導市場。截至收盤，5月期約收跌19.50加元，報收776.70加元/噸，7月期約收跌19.10加元，報收734.80加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：美國農業部USDA報告略微上調全球大豆產量和年末庫存，利空影響繼續發酵，交易商獲利了結頭寸，打壓國內粕價。國內方面，非洲豬瘟局部爆發以及禽類存欄量處于較低水平，或將影響菜粕后期需求量。但是，2-3月份大豆到港量少，3-4月份因缺豆階段性停機的油廠不少，而加拿大陳季油菜籽供應緊張，國內菜籽榨利處于虧損，影響油廠后期菜籽買船。加上，水產養殖緩慢啟動，下游提貨速度有所加快，上周沿海菜粕庫存降至5.38萬噸降幅13.23%，或將限制下跌幅度，預計短線菜粕價格震蕩整理。菜粕2105合約盤中順勢參與。

菜油方面:法國咨詢機構戰略谷物調降2020/21年末歐盟和英國油菜籽庫存預估，因壓榨利潤豐厚，壓榨量預估上調，但投資者獲利了結頭寸，投機性獲利了結主導市場，洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周三收跌。國內方面，菜油庫存僅16.9萬噸，豆油庫存降至83萬噸，棕櫚油庫存也低于往年同期水平，國內油脂供應無壓力，及2-3月份大豆到港量少，3、4月份不少油廠將因缺豆階段性停機，油脂基本面利多未改，菜油整體仍處于高位偏強運行。但前期漲幅較多，多頭獲利回吐影響，短線菜油或繼續震蕩調整。操作上：菜油2105合約偏多思路對待。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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