外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，豆粕下跌。 CBOT5月大豆期貨上漲-0.3美分，報每蒲式耳1413.25美分，5月豆粕合約上漲-4.1美元，報每短噸400.7美元;5月豆油合約上漲0.8美分，報每磅55.36美分。

盤面走勢：①A2105收盤報5956，較上一交易日-2.49%，成交量205296手，持倉量80717手，-3545；A5-9月價差36；②B2105收盤報4129，較上一交易日0.07%，成交量55368手，持倉量23945手，-1134；③M2105收盤報3213，較上一交易日0.12%，成交量1196626手，持倉量1026132手，-58465手， 江蘇現貨與M2105基差132，與M2109基差70，M5-9月價差-62；④Y2105合約收盤報9402，較上一交易日0.56%，成交量794943手，持倉量434770手，-416，Y5-9月價差880

消息：1、布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，由于干旱，阿根廷本年度預計收獲4400萬噸大豆和4500萬噸玉米，此前對兩種作物的產量預估為4600萬噸。

2、美國全國油籽加工行業協會（NOPA）計劃在周一（3月15日）美國中部時間上午11點發布月度壓榨數據，分析師們預計2月份NOPA會員企業的大豆壓榨量很可能創下歷史上2月份的最高壓榨紀錄

市場報價：國產大豆價格5960。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3345，-20。天津地區經銷商報價，一級豆油10280。張家港經銷商報價10470。廣州貿易商報價10350。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單8314手，0手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單23550手，0。豆油倉單3343手,-51手。截至3月5日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存85.14萬噸，較上周的74.86萬噸增加了10.28萬噸，增幅在13.73%，較去年同期的47.14萬噸增加了80.61%。截至3月5日當周，國內豆油商業庫存總量83.065萬噸，較上周的的84.74萬噸下降了1.675萬噸，降幅在1.98%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭50559，1449，空頭55920，-569，凈持倉-5361； 豆二2105合約前20名多頭18132，-540，空頭16596，-828，凈持倉1536。豆粕2105前20名多頭715224，-28079，空頭755391，-27894，凈持倉-40167。豆油2105合約前20名多頭281041，3815，空頭315415，-339，凈持倉-34374。（單位：手）。

觀點總結：豆一：據Cofeed調查基層農戶余糧還有一成左右，普遍惜售，局部地區用于種子糧銷售，貿易商收購困難，市場大豆流通量減少，加上全球通脹持續，國際糧價普遍上漲，進口豆到港價格不斷提升，國產豆價格在進口豆的推動下逐步上漲，均給大豆市場帶來利好。但是近期大豆期貨市場沖高回落，市場追漲情緒降溫，獲利回吐壓力持續增大，現貨市場挺價心理松動，且下游蛋白廠對于高價大豆采購積極性不高，大多采取觀望態度，給國產大豆帶來不利。綜合而言，大豆價格或繼續震蕩運行。。

豆二：巴西咨詢機構AgRural公司周一發布的報告顯示，上周巴西大豆收獲產量低于預期，因為多雨天氣擾亂收獲工作。潮濕多雨天氣還導致大豆質量受到影響。截至3月4日，巴西2020/21年度大豆收獲完成35%，比一周前高出10%，但是仍低于去年同期的49%，也是2010/11年度以來的同期最慢收獲步伐。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，截至3月10日的一周，由于大豆灌漿期（R5/R6）期間的天氣炎熱干燥，主要產區的大豆單產出現無法挽回的損失。目前阿根廷二季大豆也在進入關鍵生長期，不僅單產預計低于歷史平均水平，大豆面積也將受損。氣象預報顯示近期內天氣可能不會改善。預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：從南美豆方面來看，降雨依然影響巴西的收割進度，另外阿根廷方面，也繼續受干旱天氣的影響，影響產量。另外，市場預計美豆的壓榨量仍將維持高位，消化美豆的庫存。不過上周的USDA報告中，美豆的庫存高于市場的預期，對市場有一定的偏空的影響。總體美豆維持高位震蕩。從豆粕基本面來看，當前多處地區生豬非洲豬瘟疫情有所抬頭，限制農戶的補欄熱情，對豆粕的需求有明顯的打擊，加上水產養殖還未恢復，總體限制豆粕的需求。在提貨較慢的背景下，豆粕的庫存壓力有所增加，尤其是華南表現較為明顯，有催提的跡象，限制粕價。不過部分油廠因缺豆而開機率下滑，本周大豆壓榨量再度下降144萬噸，遠低于正常180萬噸左右的水平，又對豆粕價格形成一定的支撐。短期粕價或維持弱勢震蕩為主。

豆油：從南美豆方面來看，降雨依然影響巴西的收割進度，另外阿根廷方面，也繼續受干旱天氣的影響，影響產量。另外，市場預計美豆的壓榨量仍將維持高位，消化美豆的庫存。不過上周的USDA報告中，美豆的庫存高于市場的預期，對市場有一定的偏空的影響。總體美豆維持高位震蕩。從油脂基本面來看，近期豆粕脹庫以及缺豆，導致油廠的開機率有所放緩，利于豆油庫存的進一步消耗，提振油脂的走勢。另外，棕櫚油以及菜油的庫存水平也不高，支撐油脂價格。不過近期棕櫚油的出口量有所回落，引發市場對需求的擔憂。加上油脂價格偏高，下游接受度有限，以及近期股指有所回落，引發市場高位平倉操作，均限制油脂的漲幅。綜合來看，前期多單謹慎持有。

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