外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三下跌，豆粕下跌。 CBOT5月大豆期貨上漲-5.5美分，報每蒲式耳1417.75美分，5月豆粕合約上漲-1.2美元，報每短噸404.9美元;5月豆油合約上漲-0.5美分，報每磅54.6美分。

盤面走勢：①A2105收盤報5666，較上一交易日-3%，成交量198810手，持倉量98732手，14934；A5-9月價差-12；②B2105收盤報4099，較上一交易日-2.1%，成交量73579手，持倉量25196手，-2442；③M2105收盤報3,246，較上一交易日-0.61%，成交量896720手，持倉量885012手，-17377手， 江蘇現貨與M2105基差64，與M2109基差-22，M5-9月價差-86；④Y2105合約收盤報9080，較上一交易日-1.17%，成交量922614手，持倉量408614手，-16062，Y5-9月價差788

消息：1、巴西2021年生物柴油產量將增加到630萬噸。2020年10月-2021年2月油脂凈進口量達到50萬噸。

2、在美國農業部（USDA）發布最新一期出口銷售報告之前，交易商預期，截至3月11日當周，美國2020/21市場年度大豆出口銷售量料凈增0—40萬噸，2021/22市場年度大豆銷售量料凈增10—40萬噸。

市場報價：國產大豆價格5880。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3310，-40。天津地區經銷商報價，一級豆油9890。張家港經銷商報價10040。廣州貿易商報價9940。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單7358手，-164手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單23500手，0。豆油倉單3091手,-172手。截至3月12日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存74.47萬噸，較上周的85.14萬噸減少了10.67萬噸，降幅在12.53%，較去年同期的51.24萬噸增加了45.33%。截至3月12日當周，國內豆油商業庫存總量74.825萬噸，較上周的的83.065萬噸下降了8.24萬噸，降幅在9.92%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭63147，10100，空頭63566，7460，凈持倉-419； 豆二2105合約前20名多頭18195，-319，空頭17578，264，凈持倉617。豆粕2105前20名多頭613751，-17929，空頭670952，-16172，凈持倉-57201。豆油2105合約前20名多頭266921，-4784，空頭290539，-13418，凈持倉-23618。（單位：手）。

觀點總結：豆一：國產大豆期貨主力持續下跌，給現貨市場帶來恐慌，挺價心理松動，貿易商出貨意愿增強，以及下游蛋白廠對于高價大豆采購積極性不高，大多采取觀望態度，大豆市場有價無市，給國產大豆帶來不利。但是據Cofeed調查基層農戶余糧還有一成左右，局部地區用于種子糧銷售，關內地區基本見底，市場大豆流通量減少，加上全球通脹持續，國際糧價普遍上漲，進口豆方面也一直嚴格控制著流向，使得國產大豆份額增加，均給大豆市場帶來利好。綜合而言，短期大豆價格或繼續震蕩下跌運行。

豆二：農業咨詢機構AgRural周一報告稱，截至3月13日當周，盡管巴西多數地區出現降雨，但該國大豆收割工作仍略微向前推進。AgRural報告， 截至3月11日，巴西豆農的大豆收割面積已經占到預期收割面積的46%，之前一周為35%，去年同期收割率為59%。巴西收割偏慢，持續支撐豆類價格。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，截至3月10日的一周，由于大豆灌漿期（R5/R6）期間的天氣炎熱干燥，主要產區的大豆單產出現無法挽回的損失。目前阿根廷二季大豆也在進入關鍵生長期，不僅單產預計低于歷史平均水平，大豆面積也將受損。氣象預報顯示近期內天氣可能不會改善。預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：美豆出口回落，市場的關注熱點更多轉向南美。巴西天氣有所改善，可能提振巴西大豆的收割以及出口。另外，阿根廷方面，天氣因素也有所好轉，對于阿根廷大豆的生長有利?？傮w在美豆出口回落，以及南美天氣好轉的背景下，美豆承壓。不過目前市場仍擔憂巴西豆的出口節奏，限制美豆的跌幅。美豆預計仍維持高位震蕩為主。從豆粕基本面來看，當前多處地區生豬非洲豬瘟疫情有所抬頭，限制農戶的補欄熱情，對豆粕的需求有明顯的打擊，加上水產養殖還未恢復，總體限制豆粕的需求。在需求不佳的背景下，油廠豆粕脹庫停機，華南表現較為明顯，有部分催提的跡象。不過中儲糧公告3月19日將拋儲近2萬噸的進口毛豆油，打擊油脂價格，油粕套利解鎖，支撐粕價上行。另外，部分油廠因缺豆而開機率下滑，本周大豆壓榨量再度下降144萬噸，遠低于正常180萬噸左右的水平，加上受油廠開機率回落的影響，豆粕的庫存也出現高位回落，給豆粕價格以一定的支撐。短期粕價或維持震蕩為主。

豆油：美豆出口回落，市場的關注熱點更多轉向南美。巴西天氣有所改善，可能提振巴西大豆的收割以及出口。另外，阿根廷方面，天氣因素也有所好轉，對于阿根廷大豆的生長有利?？傮w在美豆出口回落，以及南美天氣好轉的背景下，美豆承壓。不過目前市場仍擔憂巴西豆的出口節奏，限制美豆的跌幅。美豆預計仍維持高位震蕩為主。從油脂基本面來看，中儲糧公告3月19日將拋儲近2萬噸的進口毛豆油，打擊油脂價格，油粕套利解鎖，限制油脂價格。加上油脂處在高位，階段性獲利離場可能也對油脂價格有所打擊。不過近期豆粕脹庫以及缺豆，導致油廠的開機率有所放緩，利于豆油庫存的進一步消耗，提振油脂的走勢。截至3月12日當周，國內豆油商業庫存總量74.825萬噸，較上周的的83.065萬噸下降了8.24萬噸，降幅在9.92%。另外，印度古爾邦節將至，預計會提高食用油的需求。綜合來看，前期多單可以考慮部分止盈離場。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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