外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕上漲。 CBOT5月大豆期貨上漲24美分，報每蒲式耳1416.25美分，5月豆粕合約上漲9.7美元，報每短噸407.9美元;5月豆油合約上漲0.3美分，報每磅53.87美分。

盤面走勢：①A2105收盤報5,696，較上一交易日-0.18%，成交量105,677手，持倉量89,955手，422；A5-9月價差2；②B2105收盤報4,037，較上一交易日-0.02%，成交量64,801手，持倉量31,511手，1,536；③M2109收盤報3,370，較上一交易日1.38%，成交量634,614手，持倉量1,149,996手，34,053手， 江蘇現貨與M2105基差16，與M2109基差-75，M5-9月價差-91；④Y2105合約收盤報8,940，較上一交易日-0.04%，成交量597,920手，持倉量377,381手，-9,728，Y5-9月價差760

消息：1、布宜諾斯艾利斯谷物交易所：截至3月18日，阿根廷大豆作物狀況評級為差劣32%（上周為31%，去年為14%），一般62%（上周為63%，去年為53%），優良6%（上周為6%，去年為33%）。

2、咨詢公司Safra& Mercado周五稱，巴西2020/21年度大豆收割率已達到59.5%，但仍落后于往年進度。

市場報價：國產大豆價格5840。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3295，30。天津地區經銷商報價，一級豆油9760。張家港經銷商報價9900。廣州貿易商報價9790。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單7252手，-90手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單23350手，-100。豆油倉單2924手,-167手。截至3月12日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存74.47萬噸，較上周的85.14萬噸減少了10.67萬噸，降幅在12.53%，較去年同期的51.24萬噸增加了45.33%。截至3月12日當周，國內豆油商業庫存總量74.825萬噸，較上周的的83.065萬噸下降了8.24萬噸，降幅在9.92%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭57521，-717，空頭60296，1034，凈持倉-2775； 豆二2105合約前20名多頭21497，1100，空頭21903，323，凈持倉-406。豆粕2109前20名多頭739140，23168，空頭942538，25864，凈持倉-203398。豆油2105合約前20名多頭252821，-4527，空頭277479，-6967，凈持倉-24658。（單位：手）。

觀點總結：豆一：隨著天氣回暖，新一季的春播即將開始，大部分農戶出售大豆意愿加強，且大豆期貨價格不斷的下跌，給現貨市場帶來恐慌，導致現貨市場繼續走弱，以及下游蛋白廠對于高價大豆采購積極性不高，大多采取觀望態度，大豆市場有價無市，給國產大豆帶來不利。但是據Cofeed調查基層農戶余糧還有一成左右，局部地區用于種子糧銷售，關內地區基本見底，市場大豆流通量減少，均給大豆市場帶來利好。綜合而言，短期大豆價格或繼續震蕩下跌運行。

豆二：咨詢公司Safras&Mercado周五稱，巴西2020/21年度大豆收割率6達到59.5%，但仍落后于往年進度。上周大豆收割率為45.7%。目前大豆收割率較上年同期落后8.9個百分點，較歷史同期均值落后3.4個百分點。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，截至3月17日的一周，降雨有助于大豆作物狀況停止進一步變差，特別是康多巴、圣塔菲中北部以及布宜諾斯艾利斯中部和南部。降水改善對于二季大豆來說很及時，因為目前26.8%的二季大豆處于灌漿期（R5），但是對即將進入成熟期的大豆的影響有限。預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：咨詢公司Safras&Mercado稱，巴西2020/21年度大豆收割率6達到59.5%，但仍落后于往年進度。不過阿根廷方面迎來有效降雨，緩解了部分市場對產量的擔憂。目前隨著北美收獲接近尾聲，市場關注點主要看向南美方面。在巴西收獲進度仍偏慢，但阿根廷天氣好轉的背景下，預計美豆保持高位震蕩。對盤面有一定的支撐作用。從豆粕基本面來看，當前多處地區生豬非洲豬瘟疫情有所抬頭，限制農戶的補欄熱情，對豆粕的需求有明顯的打擊，加上水產養殖還未恢復，總體限制豆粕的需求。在需求不佳的背景下，豆粕庫存也止降回升。不過由于2-3月大豆的進口量較少，導致油廠3-4月份開機率預計不會太高，限制了豆粕庫存的漲幅，對豆粕價格形成支撐。短期粕價或維持震蕩為主。

豆油：咨詢公司Safras&Mercado稱，巴西2020/21年度大豆收割率6達到59.5%，但仍落后于往年進度。不過阿根廷方面迎來有效降雨，緩解了部分市場對產量的擔憂。目前隨著北美收獲接近尾聲，市場關注點主要看向南美方面。在巴西收獲進度仍偏慢，但阿根廷天氣好轉的背景下，預計美豆保持高位震蕩。對盤面有一定的支撐作用。從油脂基本面來看，雖然上周油廠壓榨量回升至156萬噸周比增8%，但整體仍處低位，且豆油庫存進一步降至73萬噸附近周比降2%，食用棕油庫存庫存跌破50萬噸周比降11%，菜油庫存也處低位。短期油脂供應壓力有限，對油脂價格有所支撐。綜合來看，剩余多單繼續持有。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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