外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲，豆粕下跌。 CBOT5月大豆期貨上漲1.3美分，報每蒲式耳1417.5美分，5月豆粕合約上漲-11.3美元，報每短噸396.6美元;5月豆油合約上漲2.5美分，報每磅56.37美分。

盤面走勢：①A2105收盤報5,787，較上一交易日1.33%，成交量155,646手，持倉量85,829手，-4,126；A5-9月價差14；②B2105收盤報4,066，較上一交易日0.64%，成交量58,507手，持倉量31,504手，-7；③M2109收盤報3,349，較上一交易日-0.36%，成交量734,091手，持倉量1,190,772手，40,776手， 江蘇現貨與M2105基差-17，與M2109基差-109，M5-9月價差-92；④Y2105合約收盤報9,238，較上一交易日3.36%，成交量811,741手，持倉量364,023手，-13,358，Y5-9月價差728

消息：1、美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，上周美國大豆出口檢驗量較一周前減少10.9%，比去年同期減少16.7%。截至2021年3月18日的一周，美國大豆出口檢驗量為489,405噸，上周為548,951噸，去年同期為587,398噸。

2、巴西咨詢機構AgRural公司周一發布的報告顯示，上周巴西一些州天氣放晴，加上農戶在降雨停歇期間抓緊收獲，有助于大豆收獲進度加快。截至3月18日，巴西2020/21年度大豆收獲完成59%，比一周前的46%高出13%，但是低于去年同期的66%。

市場報價：國產大豆價格5840。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3240，-55。天津地區經銷商報價，一級豆油9990。張家港經銷商報價10200。廣州貿易商報價10040。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單7252手，0手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單23350手，0。豆油倉單2794手,-130手。截至3月19日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存74.53萬噸，較上周的74.47萬噸增加了0.06萬噸，增幅在0.08%，較去年同期的44.05萬噸增加了69.19%。截至3月19日當周，國內豆油商業庫存總量73.08萬噸，較上周的的74.825萬噸下降了1.745萬噸，降幅在2.33%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭54459，-3062，空頭58522，-1774，凈持倉-4063； 豆二2105合約前20名多頭21892，1504，空頭21515，-368，凈持倉377。豆粕2109前20名多頭772068，44066，空頭974636，32190，凈持倉-202568。豆油2105合約前20名多頭231532，-21142，空頭269811，-7668，凈持倉-38279。（單位：手）。

觀點總結：豆一：下游蛋白廠對于高價大豆采購積極性不高，大多采取觀望態度，導致大豆市場有價無市，且隨著天氣回暖，新一季的春播即將開始，大部分農戶出售大豆意愿加強，加上部分貿易商和第三方資金近期挺價心理松動，給國產大豆帶來不利。但是據Cofeed調查基層農戶余糧還有一成左右，局部地區用于種子糧銷售，關內地區基本見底，市場大豆流通量減少，均給大豆市場帶來利好。綜合而言，短期大豆價格繼續震蕩運行。

豆二：巴西咨詢機構AgRural公司周一發布的報告顯示，上周巴西一些州天氣放晴，加上農戶在降雨停歇期間抓緊收獲，有助于大豆收獲進度加快。截至3月18日，巴西2020/21年度大豆收獲完成59%，比一周前的46%高出13%，但是低于去年同期的66%。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，截至3月17日的一周，降雨有助于大豆作物狀況停止進一步變差，特別是康多巴、圣塔菲中北部以及布宜諾斯艾利斯中部和南部。降水改善對于二季大豆來說很及時，因為目前26.8%的二季大豆處于灌漿期（R5），但是對即將進入成熟期的大豆的影響有限。預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：美國近來的綠色能源政策利多支撐，美豆油大幅上漲，對美豆也有所拉動。不過南美天氣好轉，巴西出口有望增速，阿根廷的大豆生產也有望恢復，對盤面有所壓制。加上美豆預計會擴大種植面積，進一步打擊盤面。預計美豆還是以震蕩為主。從豆粕基本面來看，當前多處地區生豬非洲豬瘟疫情有所抬頭，限制農戶的補欄熱情，對豆粕的需求有明顯的打擊，加上水產養殖還未恢復，總體限制豆粕的需求。在需求不佳的背景下，豆粕庫存也止降回升。截至3月19日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存74.53萬噸，較上周的74.47萬噸增加了0.06萬噸，增幅在0.08%。不過由于2-3月大豆的進口量較少，導致油廠3-4月份開機率預計不會太高，限制了豆粕庫存的漲幅，對豆粕價格形成支撐。短期粕價或維持震蕩為主。

豆油：美國近來的綠色能源政策利多支撐，美豆油大幅上漲，對美豆也有所拉動。不過南美天氣好轉，巴西出口有望增速，阿根廷的大豆生產也有望恢復，對盤面有所壓制。加上美豆預計會擴大種植面積，進一步打擊盤面。預計美豆還是以震蕩為主。從油脂基本面來看，雖然上周油廠壓榨量回升至156萬噸周比增8%，但整體仍處低位，且豆油庫存進一步降至73萬噸附近周比降2%，食用棕油庫存庫存跌破50萬噸周比降11%，菜油庫存也處低位。短期油脂供應壓力有限，對油脂價格有所支撐。不過中儲糧持續拍賣毛豆油，加上巴西豆到港有望逐步恢復，將增加市場的波動頻率。綜合來看，剩余多單謹慎持有。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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