盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2105合約+1.49%，期價最高報2872元/噸，最低報2816元/噸，收盤價報2856元/噸；成交量834022手，持倉量260620手，+4960手；RM5-9月價差+9元/噸。菜油2105合約+1.27%，期價最高報10799元/噸，最低價10583元/噸，收盤報10767元/噸；成交量280559手，持倉量113633手，+3701手；OI5-9合約價差+393元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報11048元/噸， +60元/噸，菜粕現貨報2773元/噸，+45元/噸。

倉單日報：菜油倉單報1150張，當日0張，有效預報1045張；菜粕倉單報0張，當日0張，有效預報2000張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報141888手，+3329手，前二十名空頭持倉報153987手，+844手，凈空持倉為12099手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報290417手，+15217手，前二十名空頭持倉報318649，+1996手，凈空持倉為28232手。

消息面：洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨合約周二收盤下跌，盤中交投震蕩，因芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨上漲及加元疲軟助推油菜籽價格上漲，不過終端需求已經得到良好釋放導致價格最終下跌。截至收盤，5月期約跳下滑13.10加元，報收782.80加元/噸，7月期約下滑12.40加元，報收731.30加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：加拿大陳季菜籽供應緊張，令進口菜籽成本高企，近期榨利持續虧損，影響油廠后續買菜籽船，3-4月油菜籽到港量偏低，且因部分油廠停機，本周及下周壓榨量有所減少，支撐菜粕行情，但非洲豬瘟帶來的需求影響仍有疑慮，加上水產養殖仍未啟動，粕類成交清淡，截止3月19日當周，兩廣及福建地區菜粕庫存增加至6.4萬噸，較上周增幅6.67%。同時，外盤菜籽高位回調風險聚集，對菜粕的反彈高度形成壓力，預計短線菜粕價格震蕩整理。菜粕2105合約盤中順勢參與。

菜油方面: 美國綠色能源計劃預計將提振生物柴油需求，美豆及美豆油周二續漲，但人們擔心歐洲疫情控制措施和疫苗推廣緩慢，加之原油產量增加，原油大跌。同時，油菜籽終端需求得到充分釋放，洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨合約周二收盤下跌。國內方面，目前油脂基本面依舊較強，雖然壓榨量有所上升，但菜油提貨速度較快，截止3月19日當周，菜油庫存降至20.3萬噸降幅8%，豆棕庫存也繼續下降，加上進口美豆及加拿大菜籽盤面凈榨利虧損，及3-4月份因缺豆階段性停機的油廠不少，這將對油脂市場構成利多支撐。但中儲糧拍賣毛豆油繼續，加上巴西大豆豐產收獲上市后將令國內進口大豆到港量有望逐步恢復性增長，5、6月份月均到港量有望重新達到1000萬噸以上，因此近期菜油行情可能波動較為頻繁。菜油2105合約多單謹慎持有。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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