盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2105合約-0.62%，期價最高報2936元/噸，最低報2864元/噸，收盤價報2891元/噸；成交量885536手，持倉量255144手，-35568手；RM5-9月價差+16元/噸。菜油2105合約-1.80%，期價最高報10399元/噸，最低價10170元/噸，收盤報10267元/噸；成交量265080手，持倉量101097手，-5134手；OI5-9合約價差+331元/噸。

市場報價：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報10590元/噸， -53元/噸，菜粕現(xiàn)貨報2785元/噸，-30元/噸。

倉單日報：菜油倉單報1150張，當日0張，有效預報1045張；菜粕倉單報900張，當日0張，有效預報2000張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報142463手，+113手，前二十名空頭持倉報154916手，-2479手，凈空持倉為12453手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報285322手，-21179手，前二十名空頭持倉報329227，-10009手，凈空持倉為43905手。

消息面：受美豆油期貨下跌和技術性賣盤打壓，洲際交易所（ICE）油菜籽期貨上周五重挫4%。截至收盤，5月期約下跌30.00加元，報收751.50加元/噸，7月期約下滑26.00加元，報收706.50加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：菜粕處于水產(chǎn)飼料的啟動期（3月底及4月初），水產(chǎn)價格高企有利于菜粕消費前景。加拿大陳季菜籽供應緊張，令進口菜籽成本高企，近期榨利持續(xù)虧損，影響油廠后續(xù)買菜籽船，3-4月油菜籽到港量偏低，且因部分油廠停機，本周及下周壓榨量有所減少，支撐菜粕行情，但非洲豬瘟帶來的需求影響仍有疑慮，粕類成交清淡，截止3月26日當周，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存增加至7.2萬噸，較上周增幅12.5%。同時，目前巴西收割已過半，上市速度加快，出口量將攀升，5-7月月均到港大豆量或超1000萬噸，拖累粕價，且外盤菜籽高位回調風險聚集，對菜粕的反彈高度形成壓力，預計短線菜粕價格震蕩整理。菜粕2105合約盤中順勢參與。

菜油方面:目前油脂基本面依舊較強，庫存持續(xù)下降，且處于同期較低水平，加上進口美豆及加拿大菜籽盤面凈榨利虧損，及3-4月份因缺豆階段性停機的油廠不少，這將對油脂市場構成利多支撐。但目前巴西收割已過半，上市速度加快，出口量將攀升，5-7月月均到港大豆量或超1000萬噸，且商務部稱我國農(nóng)產(chǎn)品難以大幅上漲，將會同有關部門視情況做好中央儲備的投放，適時增加市場供給，確保農(nóng)產(chǎn)品基本穩(wěn)定。結合中儲糧連續(xù)兩周以每周2萬噸左右的數(shù)量投放進口毛豆油，令交易商開始擔心政策調控風險，多頭紛紛離場，拖累菜油價格，令短線菜油行情迎來震蕩回調整理，且本輪回調幅度大于預期。菜油2105合約暫時觀望。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組

王翠冰

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