盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2105合約-0.66%，期價最高報2894元/噸，最低報2844元/噸，收盤價報2879元/噸；成交量790062手，持倉量253611手，-1533手；RM5-9月價差+6元/噸。菜油2105合約-1.05%，期價最高報10378元/噸，最低價10120元/噸，收盤報10207元/噸；成交量302320手，持倉量95594手，-5503手；OI5-9合約價差+376元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報10553元/噸， -37元/噸，菜粕現貨報2768元/噸，-17元/噸。

倉單日報：菜油倉單報1133張，當日-17張，有效預報1045張；菜粕倉單報900張，當日0張，有效預報2000張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報145360手，+3207手，前二十名空頭持倉報152488手，-2012手，凈空持倉為7128手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報286016手，+1138手，前二十名空頭持倉報332542，+3520手，凈空持倉為46526手。

消息面：受美豆油期貨上漲及歐洲油菜籽和馬來西亞棕櫚油上漲對油菜籽提供額外支撐，洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周一走高。截至收盤，5月期約上漲4.70加元，報收756.20加元/噸，7月期約上漲9.70加元，報收716.20加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：非洲豬瘟影響猶在，養殖戶補欄積極性不高，加上水產養殖仍未啟動，粕類成交清淡，上周菜粕庫存增至7.2萬噸增幅13%，利空粕價，但大豆、菜籽壓榨利潤虧損嚴重，影響油廠后續買菜籽船，及3-4月油廠因缺豆階段性停機的不少，支撐菜粕行情，預計短線菜粕價格震蕩整理。從盤面上看，菜粕2105合約仍處于反彈走勢，MACD紅柱縮短，顯示反彈動力有所減弱。建議菜粕2105合約盤中順勢參與。

菜油方面:上周菜油庫存雖有增加，但基數較少，目前仍處于同期較低水平，加上豆油、棕油庫存均處下降趨勢，同時，進口美豆及加拿大菜籽盤面凈榨利虧損，及3-4月份因缺豆階段性停機的油廠不少，這將對油脂市場構成利多支撐。但且巴西收割過半后上市速度將加快，5-7月份進口大豆的月均到港量有望攀升至1000萬噸的超高水平，以及商務部稱將適時投放中央儲備，令交易商開始擔心政策調控風險，拖累菜油價格，令短線菜油行情迎來震蕩回調整理，且本輪回調幅度大于預期。菜油2105合約暫時觀望。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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