盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2109合約+0.91%，期價最高報3002元/噸，最低報2936元/噸，收盤價報2988元/噸；成交量397423手，持倉量296309手，+39479手；RM5-9月價差-19元/噸。菜油2109合約+1.46%，期價最高報10348元/噸，最低價10212元/噸，收盤報10302元/噸；成交量98186手，持倉量110825手，+7329手；OI5-9合約價差+386元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報10893元/噸， +75元/噸，菜粕現貨報2825元/噸，-10元/噸。

倉單日報：菜油倉單報976張，當日0張，有效預報1045張；菜粕倉單報900張，當日0張，有效預報2000張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報136888手，-246手，前二十名空頭持倉報150907手，+1788手，凈空持倉為14019手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報307869手，+13110手，前二十名空頭持倉報350783，+5811手，凈空持倉為42914手。

消息面：因供應吃緊，市場需要調配需求，支持陳季油菜籽期約，洲際交易所（ICE）加拿大油菜籽期貨周二上漲。截至收盤，5月期約收高17.50加元，報收785.10加元/噸，7月期約上漲8.90加元，報收735.10加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：4月后巴西大豆集中上市，第二季度大豆到港量較大，加上豬價跌勢不止，養殖戶們補欄積極性不高，截止4月2日當周，兩廣及福建地區菜粕庫存增加至7.43萬噸，連續四周處于增加狀態，利空粕價，但菜籽壓榨利潤虧損嚴重，4-5月菜籽采購量不大，加上，4月份油廠開機率處于低位，支撐菜粕行情，預計短線菜粕仍表現出頻繁震蕩走勢。建議菜粕2109合約盤中順勢參與。

菜油方面: 因為出口需求強勁，大豆播種面積或低于預期，美豆供應壓力持續發酵，美豆收漲，同時，因馬盤棕櫚油和美盤豆油價格強勁激發油菜籽買盤，洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周二收高，支撐國內油脂走勢。國內方面，油脂供應無壓力，雖然上周菜油庫增至24.8萬噸，但較去年同期降幅12%，豆油庫存也繼續下降，加上大豆、菜籽盤面凈榨利虧損，油脂基本面依舊偏多，提振菜油走強。但巴西大豆收獲和出口步伐加快，令國內第二季度后大豆到港量逐步攀升，馬棕季節性增產周期將逐步來臨，以及商務部稱將適時投放中央儲備，總的來看，預計菜油行情高位波動將較為頻繁，菜油2109合約暫時觀望。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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