盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2109合約-2.79%，期價最高報2901元/噸，最低報2854元/噸，收盤價報2861元/噸；成交量498920手，持倉量320569手，+7530手；RM5-9月價差+6元/噸。菜油2109合約+0.45%，期價最高報10250元/噸，最低價10086元/噸，收盤報10230元/噸；成交量180282手，持倉量127587手，+3630手；OI5-9合約價差+457元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報10923元/噸， +73元/噸，菜粕現貨報2768元/噸，-45元/噸。

倉單日報：菜油倉單報843張，當日-48張，有效預報1045張；菜粕倉單報0張，當日0張，有效預報0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報140402手，+2711手，前二十名空頭持倉報149553手，+5771手，凈空持倉為9151手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報285762手，-392手，前二十名空頭持倉報348248，-650手，凈空持倉為62486手。

消息面：供應緊張繼續支撐舊作油菜籽期價，干旱支撐新作價格，但受到春季油菜籽種植面積增加的預期影響，洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周一下跌。截至收盤，5月期約下跌3.90加元，報收807.10加元/噸，7月期約下跌5.60加元，報收733.20加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：美豆出口需求依舊良好，但受棕櫚油利空數據壓力，美豆油大幅拋售，拖累CBOT大豆周一下跌，拖累粕價。國內方面，非洲豬瘟影響猶在，影響補欄積極性，上周菜粕庫存增至8.66萬噸增幅17%，連續五周處于增加狀態，沿海豆粕庫存亦處于高位，及南美大豆集中上市季節到來，4-6月大豆到港總量或放大至2700萬噸，拖累菜粕價格，但大豆、菜籽壓榨利潤虧損嚴重，影響油廠后續買船，加上，最近水產類的價格上漲明顯，養殖戶投苗量或增加，水產養殖需求或逐步啟動，油廠挺價意愿較強，支撐菜粕行情，預計短線菜粕仍表現出頻繁震蕩走勢。建議菜粕2109合約盤中順勢參與。

菜油方面: 棕櫚油供應數據利空，造成美豆油價格暴跌至近六周最低水平，洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周一下跌。國內方面，巴西大豆收獲上市進度加快，4-6月進口大豆到港量將達2700萬噸，及馬棕季節性增產周期將逐步來臨，拖累油脂價格表現，但上周菜油庫降至23萬噸降幅7.14%，豆棕油庫存均低于往年同期較低水平，加上大豆、菜籽壓榨利潤虧損嚴重，6-8月油廠大豆、菜籽采購量或小于預期，或限制菜油下跌幅度。總的來看，預計菜油行情高位波動將較為頻繁，菜油2109合約暫時觀望。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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