外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三上漲，豆粕上漲。 CBOT5月大豆期貨上漲20.5美分，報每蒲式耳1410美分，5月豆粕合約上漲3.2美元，報每短噸398.2美元;5月豆油合約上漲1.1美分，報每磅52.22美分。

盤面走勢：①A2105收盤報5,866，較上一交易日1.68%，成交量112,641手，持倉量57,869手，-1,922；A5-9月價差-6；②B2106收盤報4,101，較上一交易日1.38%，成交量65,254手，持倉量21,701手，2,055；③M2109收盤報3,468，較上一交易日1.08%，成交量772,048手，持倉量1,568,754手，8,934手， 江蘇現貨與M2105基差-69，與M2109基差-183，M5-9月價差-114；④Y2109合約收盤報8,096，較上一交易日0.57%，成交量735,957手，持倉量433,428手，19,319，Y5-9月價差554

消息：1、巴西咨詢機構AgRural公司周一發布的報告顯示，截至4月8日，巴西2020/21年度大豆收獲完成85%，比一周前的78%高出7%，低于去年同期的84%，但是高于五年同期均值89%。

2、印度溶劑萃取劑協會（SEA）稱，印度2021年3月豆油進口量為284200噸，上月同期為285973噸，環比減少0.6%。

市場報價：國產大豆價格5660。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3285，35。天津地區經銷商報價，一級豆油9260。張家港經銷商報價9400。廣州貿易商報價9280。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單2,309手，0手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單8,538手，250。豆油倉單5,100手,0手。截至4月9日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存72.55萬噸，較上周的77.44萬噸減少了4.89萬噸，降幅在6.31%，較去年同期的16.78萬噸增加了332.35%。截至4月9日當周，國內豆油商業庫存總量59.25萬噸，較上周的的62.26萬噸下降了3.01萬噸，降幅在4.83%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭38875，-592，空頭36276，-691，凈持倉2599； 豆二2106合約前20名多頭16878，1618，空頭16566，1558，凈持倉312。豆粕2109前20名多頭981358，16471，空頭1239599，6843，凈持倉-258241。豆油2109合約前20名多頭282733，9085，空頭341182，22387，凈持倉-58449。（單位：手）。

觀點總結：豆一：春播在即，產區售糧積極性增加，而目前大豆庫存主要集中在貿易商手中，現貨滯漲導致貿易商降價清理庫存意愿增強，大豆市場供應逐漸增加，加上豆制品需求量較前期下降，下游蛋白廠采購力度弱，以隨用隨采為主，且進口豆價格占據優勢，部分中小企業選擇進口豆替代國產豆，均給國產大豆帶來不利。但是大豆期貨價格上漲，提振現貨市場信心，加上玉米種植利潤可觀，今年農戶均傾向于播種玉米，種植大豆的較少，均給大豆市場帶來利好。綜合而言，預計短期大豆價格或震蕩運行。

豆二：巴西咨詢機構AgRural公司周一發布的報告顯示，截至4月8日，巴西2020/21年度大豆收獲完成85%，比一周前的78%高出7%，低于去年同期的84%，但是高于五年同期均值89%。巴西收獲進度逐漸加快，供應壓力逐漸提高，壓制豆類價格。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，截至4月7日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收獲進度達到3.5%，高于一周前的1%。阿根廷已經收獲的大豆平均單產為每公頃3.1噸。交易所將大豆產量預測值調低到4300萬噸，低于之前預測的4400萬噸，也低于2019/20年度的4900萬噸，因為拉尼娜現象導致天氣干燥。預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：美豆方面，近期美國中西部地區寒冷天氣，可能延緩美豆的種植，加上市場預期NOPA將調高美豆的壓榨水平至1.79億蒲，高于2月的1.552億蒲，再加上美原油大幅上漲，美元指數走勢疲軟，均提振美豆走勢。不過巴西進入收獲高峰季，出口也大幅增加，預計會達到創紀錄的水平，壓制盤面的價格。預計美豆還是將維持高位震蕩的走勢。從豆粕基本面來看，大豆盤面壓榨利潤虧損，限制大豆的進口量，另外，上周油廠的壓榨率再度回落，在豆粕成交量有所好轉的背景下，豆粕庫存轉降，截至4月9日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存72.55萬噸，較上周的77.44萬噸減少了4.89萬噸，降幅在6.31%。同時，隨著天氣的轉暖，水產養殖有所恢復，提振豆粕的需求。不過巴西豆即將大量到港，非洲豬瘟疫情仍未完全控制住，限制豆粕的需求量，限制豆粕價格。短期豆粕依然陷入震蕩，方向不明朗，盤中順勢參與為主。

豆油：美豆方面，近期美國中西部地區寒冷天氣，可能延緩美豆的種植，加上市場預期NOPA將調高美豆的壓榨水平至1.79億蒲，高于2月的1.552億蒲，再加上美原油大幅上漲，美元指數走勢疲軟，均提振美豆走勢。不過巴西進入收獲高峰季，出口也大幅增加，預計會達到創紀錄的水平，壓制盤面的價格。預計美豆還是將維持高位震蕩的走勢。從油脂基本面來看，上周油廠的壓榨率再度回落，導致油脂的庫存繼續下降，截至4月9日當周，國內豆油商業庫存總量59.25萬噸，較上周的的62.26萬噸下降了3.01萬噸，降幅在4.83%。在豆油、棕櫚油以及菜油總體庫存壓力均不大的背景下，油脂下方仍有一定的支撐。不過，南美大豆即將上市，另外政策調控風險猶在，中儲糧網稱本周五將拍賣15915噸儲備豆油，豆油及菜油拍賣重新啟動，同時東南亞季節性增產周期將逐步來臨，MPOB報告顯示馬來產量快速增加，導致馬來棕櫚油庫存高于市場預期，拖累總體油脂走勢。綜合來看，豆油受60日均線支撐，短線有所反彈，不過反彈力度預計有限，盤中順勢操作為主。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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