盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2109合約+1.76%，期價最高報2949元/噸，最低報2866元/噸，收盤價報2943元/噸；成交量952245手，持倉量401069手，+50004手；RM9-1月價差+231元/噸。菜油2109合約+0.30%，期價最高報10478元/噸，最低價10312元/噸，收盤報10376元/噸；成交量267101手，持倉量161104手，-2425手；OI9-1合約價差+568元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報10905元/噸， -33元/噸，菜粕現貨報2773元/噸，+25元/噸。

倉單日報：菜油倉單報843張，當日0張，有效預報1045張；菜粕倉單報1800張，當日0張，有效預報2000張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報135875手，-4355手，前二十名空頭持倉報158595手，-2917手，凈空持倉為22720手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報268887手，+8479手，前二十名空頭持倉報339176，+16583手，凈空持倉為70289手。

消息面：供應緊張繼續推動舊作價格上漲，整個大草原的干旱狀況支撐新作價格走高，加上，CBOT豆油期貨的大幅上漲提振油菜籽，歐洲油菜籽和馬來西亞棕櫚油走高提供額外支撐，洲際交易所（ICE）油菜籽期貨上周五走高。截至收盤，5月期約上漲4.10加元，報收833.40加元/噸，7月期約上漲9.50加元，報收769.90加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：美國大豆與玉米春播爭地競爭激烈，且中西部寒冷干燥天氣也可能對播種開端不利，加上美元匯率疲軟，全球植物油上漲影響，為大豆市場提供支撐，CBOT大豆期貨上周五上漲，提振國內粕類市場。國內方面，大豆、菜籽壓榨利潤虧損嚴重，且天氣回暖，養殖戶投苗量或增加，水產養殖需求逐步啟動，油廠挺價，提振菜粕價格，但巴西大豆集中上市，后續到港大豆較多，4-6月大豆到港總量或放大至2760萬噸，且沿海菜粕庫存增至8.85萬噸增幅2.2%，已連續六周處于上漲狀態，影響菜粕漲幅，預計短線菜粕仍表現出頻繁震蕩走勢。建議菜粕2109合約盤中順勢參與。

菜油方面: CBOT大豆及豆油期貨，以及洲際交易所（ICE）油菜籽期貨上周五走高，提振國內油脂走勢。國內方面，南美大豆集中上市季節到來，4-6月進口大豆到港量或將達2760萬噸，及產地棕櫚油季節性增產周期來臨，拖累國內油脂市場，但上周菜油庫降至22.9萬噸降幅0.5%，目前國內豆油庫存連降第8周至不足58萬噸，港口食用棕油庫存亦處多年同期低位，加上大豆、菜籽壓榨利潤虧損嚴重，基本面利多猶在。預計短線菜油行情高位震蕩調整?？偟膩砜?，預計菜油行情高位波動將較為頻繁，菜油2109合約暫時觀望。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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