外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆油上漲。 CBOT5月期約收高15美分，報收1433.25美分/蒲式，5月期約收高1.44美分，報收56.33美分/磅。

盤面走勢：①A2105收盤報5801，較上一交易日-1.34%，成交量147583手，持倉量48657手，-2860；②B2106收盤報4174，較上一交易日0.72%，成交量42902手，持倉量29874手，4225；③M2109收盤報3541，較上一交易日1.17%，成交量884748手，持倉量1566941手，38276手， 江蘇現貨與M2105基差-80，與M2109基差-201，M5-9月價差-120；④Y2109合約收盤報8232，較上一交易日0.44%，成交量603869手，持倉量449851手，6020，Y5-9月價差528。

消息：1、巴西咨詢機構AgRural公司周一發布的報告顯示，截至4月8日，巴西2020/21年度大豆收獲完成85%，比一周前的78%高出7%，低于去年同期的84%，但是高于五年同期均值89%。

2、印度溶劑萃取劑協會（SEA）稱，印度2021年3月豆油進口量為284200噸，上月同期為285973噸，環比減少0.6%。

市場報價：國產大豆價格5660。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3340，30。天津地區經銷商報價，一級豆油9350。張家港經銷商報價9480。廣州貿易商報價9330。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單2309手，30手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單8,538手，0。豆油倉單5,100手,0手。

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭33331，357，空頭31616，303； 豆二2106合約前20名多頭21698，2915，空頭20746，2125。豆粕2109前20名多頭973979，11946，空頭1220937，29221，凈持倉-146958。豆油2109合約前20名多頭289851，1451，空頭359140，6232，凈持倉-69289。（單位：手）。

觀點總結：豆一：基本面來看，春播在即，產區售糧積極性增加，而目前大豆庫存主要集中在貿易商手中，現貨滯漲導致貿易商降價清理庫存意愿增強，大豆市場供應逐漸增加，加上豆制品需求量較前期下降，下游蛋白廠采購力度弱，以隨用隨采為主，且進口豆價格占據優勢，部分中小企業選擇進口豆替代國產豆，均給國產大豆帶來不利。但是大豆期貨價格上漲，提振現貨市場信心，加上玉米種植利潤可觀，今年農戶均傾向于播種玉米，種植大豆的較少，均給大豆市場帶來利好。綜合而言，預計短期大豆價格或震蕩運行。

豆二：巴西咨詢機構AgRural公司上周一發布的報告顯示，截至4月8日，巴西2020/21年度大豆收獲完成85%，比一周前的78%高出7%，低于去年同期的84%，但是高于五年同期均值89%。巴西收獲進度逐漸加快，供應壓力逐漸提高，壓制豆類價格。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，截至4月7日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收獲進度達到3.5%，高于一周前的1%。阿根廷已經收獲的大豆平均單產為每公頃3.1噸。交易所將大豆產量預測值調低到4300萬噸，低于之前預測的4400萬噸，也低于2019/20年度的4900萬噸，因為拉尼娜現象導致天氣干燥。預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：美豆方面，近期美國中西部地區寒冷天氣，可能延緩美豆的種植，加上美原油大幅上漲，美元指數走勢疲軟，均提振美豆走勢。不過巴西進入收獲高峰季，出口也大幅增加，預計會達到創紀錄的水平，壓制盤面的價格。另外，美豆壓榨量不及市場預計，美豆出口銷售回落，同樣限制美豆價格。預計美豆還是將維持高位震蕩的走勢。從豆粕基本面來看，大豆盤面壓榨利潤虧損，限制大豆的進口量，另外，上周油廠的壓榨率再度回落，在豆粕成交量有所好轉的背景下，豆粕庫存轉降，截至4月9日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存72.55萬噸，較上周的77.44萬噸減少了4.89萬噸，降幅在6.31%。同時，隨著天氣的轉暖，水產養殖有所恢復，提振豆粕的需求。不過巴西豆即將大量到港，非洲豬瘟疫情仍未完全控制住，限制豆粕的需求量，限制豆粕價格。短期豆粕依然陷入震蕩，方向不明朗，盤中順勢參與為主。

豆油：美豆方面，近期美國中西部地區寒冷天氣，可能延緩美豆的種植，加上美原油大幅上漲，美元指數走勢疲軟，均提振美豆走勢。不過巴西進入收獲高峰季，出口也大幅增加，預計會達到創紀錄的水平，壓制盤面的價格。另外，美豆壓榨量不及市場預計，美豆出口銷售回落，同樣限制美豆價格。預計美豆還是將維持高位震蕩的走勢。從油脂基本面來看，上周油廠的壓榨率再度回落，導致油脂的庫存繼續下降，截至4月9日當周，國內豆油商業庫存總量59.25萬噸，較上周的的62.26萬噸下降了3.01萬噸，降幅在4.83%。在豆油、棕櫚油以及菜油總體庫存壓力均不大的背景下，油脂下方仍有一定的支撐。不過，南美大豆即將上市，另外政策調控風險猶在，中儲糧網上周五拍賣15915噸儲備豆油，豆油及菜油拍賣重新啟動，同時東南亞季節性增產周期將逐步來臨，MPOB報告顯示馬來產量快速增加，導致馬來棕櫚油庫存高于市場預期，拖累總體油脂走勢。綜合來看，豆油受60日均線支撐，短線有所反彈，不過反彈力度預計有限，盤中順勢操作為主。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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