外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲，豆粕上漲。 CBOT7月大豆期貨上漲21.3美分，報每蒲式耳1457.75美分，7月豆粕合約上漲3.4美元，報每短噸414.7美元;7月豆油合約上漲1.3美分，報每磅55.14美分。

盤面走勢：①A2105收盤報5,712，較上一交易日-1.06%，成交量83,305手，持倉量34,076手，-5,336；A5-9月價差-59；②B2106收盤報4,258，較上一交易日1.87%，成交量42,598手，持倉量34,018手，3,224；③M2109收盤報3,580，較上一交易日0.48%，成交量900,950手，持倉量1,621,101手，5,720手， 江蘇現貨與M2105基差-72，與M2109基差-205，M5-9月價差-133；④Y2109合約收盤報8,488，較上一交易日2.91%，成交量630,930手，持倉量479,743手，12,905，Y5-9月價差484

消息：1、荷蘭合作銀行(RABOBANK)預測，巴西2020/21年度大豆產量將為1.36億噸，高于此前預測的1.325億噸。

2、巴西第二大產區帕拉納州大豆收割率為100%，前一周為98.0%，去年同期為96.0%；優良率為74.0%，前一周為79.0%，去年同期為92.0%。

市場報價：國產大豆價格5640。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3375，-5。天津地區經銷商報價，一級豆油9440。張家港經銷商報價9630。廣州貿易商報價9390。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單3,666手，1,143手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單8,538手，0。豆油倉單5,100手,0手。截至4月16日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存64.88萬噸，較上周的72.55萬噸減少了7.67萬噸，降幅在10.57%，較去年同期的15.97萬噸增加了306.26%。截至4月16日當周，國內豆油商業庫存總量57.32萬噸，較上周的的59.25萬噸下降，降幅在3.3%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭23748，-4651，空頭22988，-2312，凈持倉760； 豆二2106合約前20名多頭23793，1743，空頭22678，2218，凈持倉1115。豆粕2109前20名多頭995881，2049，空頭1290891，26062，凈持倉-295010。豆油2109合約前20名多頭313418，8626，空頭374154，9892，凈持倉-60736。（單位：手）。

觀點總結：豆一：目前大豆庫存主要集中在貿易商手中，近期部分貿易商清理庫存意愿增強，加上豆制品需求量較前期下降，下游蛋白廠采購力度弱，以隨用隨采為主，且進口大豆以低廉的價格繼續搶占國產大豆份額，導致大量國產大豆流通受阻，均給國產大豆帶來不利。但是基層余糧逐步減少，農戶賣糧積極性不高，加上玉米種植利潤可觀，今年農戶均傾向于播種玉米，且農村農業部提出增玉米穩大豆的政策，產區大豆種植面積或減少，均給大豆市場帶來利好。綜合而言，預計短期大豆價格或穩中小幅波動運行。

豆二：巴西咨詢機構AgRural公司周一發布的報告顯示，截至4月15日，巴西2020/21年度大豆收獲完成91%，比一周前的85%高出6%，低于去年同期的92%。巴西收獲進度逐漸加快，供應壓力逐漸提高，壓制豆類價格。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，截至4月7日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收獲進度達到3.5%，高于一周前的1%。阿根廷已經收獲的大豆平均單產為每公頃3.1噸。交易所將大豆產量預測值調低到4300萬噸，低于之前預測的4400萬噸，也低于2019/20年度的4900萬噸，因為拉尼娜現象導致天氣干燥。預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：從美豆方面來看，美豆播種天氣炒作提前到來，提振美豆走勢。加上中國進口大豆持續攀升，尤其是進口美豆高達718萬噸大豆，同比增319%，美豆供應愈發緊張。另外巴西暫停征收大豆、玉米的進口關稅也利于美豆的出口。且相關植物油及生物柴油市場上揚，均提振美豆走勢。短期美豆可能偏強運行。從豆粕基本面來看，目前壓榨仍處在虧損的狀態，限制進口的數量，同時也限制壓榨量的回升。4月24日后日照各廠因電廠檢修影響蒸汽供應或停機時間7-10天，同樣限制壓榨的水平。在總體壓榨水平偏低，以及近期豆粕走貨量還較好的背景下，豆粕的庫存有所下降。截至4月16日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存64.88萬噸，較上周的72.55萬噸減少了7.67萬噸，降幅在10.57%。另外，另外3月的飼料產量同比增長三成，臨近五一，下游有補庫的動作，支撐油廠挺價。不過隨著油脂大漲，買油賣粕的套利操作再起，限制豆粕的價格。短期豆粕走勢有偏強的預期，偏多思路對待。

豆油：從美豆方面來看，美豆播種天氣炒作提前到來，提振美豆走勢。加上中國進口大豆持續攀升，尤其是進口美豆高達718萬噸大豆，同比增319%，美豆供應愈發緊張。另外巴西暫停征收大豆、玉米的進口關稅也利于美豆的出口。且相關植物油及生物柴油市場上揚，均提振美豆走勢。短期美豆可能偏強運行。從油脂基本面來看，受缺豆以及停機的影響，油廠的開機率并不高，上周雖然有小幅回升，不過總體依然處在偏低的位置，加上臨近五一，下游拿貨較好，豆油的庫存繼續下降。截至4月16日當周，國內豆油商業庫存總量57.32萬噸，較上周的的59.25萬噸下降，降幅在3.3%。棕櫚油以及菜油的庫存水平也不高，對油脂形成較強的支撐。另外，馬棕前20日出口有所恢復，而產量增幅不及預期，也提振油脂總體走勢。不過巴西豆即將來襲，添加油脂上方的壓力。綜合來看，豆油受60日均線支撐，短線有所反彈，盤中順勢操作為主。

農產品小組： 王翠冰

期貨投資咨詢證號：Z0015587

聯系方式：0595-86778969

微信號：Rdqhyjy

瑞達農產品交流群：692166460

------------------------------------------------

---------------------------------------------------------------------

關注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述品種的買賣出價，投資者據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP