外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三上漲，豆粕上漲。 CBOT7月大豆期貨上漲21.8美分，報每蒲式耳1479.5美分，7月豆粕合約上漲1.4美元，報每短噸416.1美元;7月豆油合約上漲1.8美分，報每磅56.94美分。

盤面走勢：①A2109收盤報5,949，較上一交易日2.53%，成交量76,456手，持倉量76,456手，20,685；A5-9月價差-88；②B2106收盤報4,319，較上一交易日1.7%，成交量47,874手，持倉量34,917手，899；③M2109收盤報3,629，較上一交易日1.4%，成交量1,158,903手，持倉量1,653,565手，32,464手， 江蘇現貨與M2105基差-71，與M2109基差-204，M5-9月價差-133；④Y2109合約收盤報8,588，較上一交易日1.71%，成交量785,323手，持倉量488,782手，9,039，Y5-9月價差476

消息：1、布宜諾斯艾利斯谷物交易所數據顯示，截至上周稍晩，阿根廷大豆收割率為7.2%，遠遠落后于去年同期時的37.8%以及往年均值水平28.8%。上周收割率推進了3.6個百分點。核心產區的大豆收割率接近15%，南部地區收割率不到10%，北部地區收割率不足5%。早播的大豆成熟率約為86%，而晚播的大豆成熟率為40%。

2、據糧油市場報2021年3月份我國進口大豆777.1萬噸，比上月的556.2萬噸增加39.7%，比上年同期的427.8萬噸大幅增加81.7%，高于市場預期，主要原因是前期延期到港的美豆到港。

市場報價：國產大豆價格5640。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3425，50。天津地區經銷商報價，一級豆油9560。張家港經銷商報價9680。廣州貿易商報價9440。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單5,634手，1,968手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單8,538手，0。豆油倉單5,100手,0手。截至4月16日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存64.88萬噸，較上周的72.55萬噸減少了7.67萬噸，降幅在10.57%，較去年同期的15.97萬噸增加了306.26%。截至4月16日當周，國內豆油商業庫存總量57.32萬噸，較上周的的59.25萬噸下降，降幅在3.3%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭48862，13409，空頭49174，16902，凈持倉-312； 豆二2106合約前20名多頭24188，632，空頭22860，607，凈持倉1328。豆粕2109前20名多頭1033927，41552，空頭1306088，15197，凈持倉-272161。豆油2109合約前20名多頭323985，10567，空頭383947，10018，凈持倉-59962。（單位：手）。

觀點總結：豆一：豆制品需求量下降，下游蛋白廠采購力度較弱，以隨用隨采為主，且進口大豆以低廉的價格繼續搶占國產大豆份額，導致持糧主體豆源轉化遲滯，庫存釋放緩慢，大量國產大豆流通受阻，給國產大豆帶來不利。但是基層余糧逐步減少，農戶賣糧積極性不高，加上玉米種植利潤可觀，今年農戶均傾向于播種玉米，且農村農業部提出增玉米穩大豆的政策，產區大豆種植面積或減少，且大豆期貨價格反彈，提振現貨市場信心，均給大豆市場帶來利好。綜合而言，預計短期大豆價格或穩中小幅波動運行。

豆二：巴西咨詢機構AgRural公司周一發布的報告顯示，截至4月15日，巴西2020/21年度大豆收獲完成91%，比一周前的85%高出6%，低于去年同期的92%。巴西收獲進度逐漸加快，供應壓力逐漸提高，壓制豆類價格。阿根廷方面，布布宜諾斯艾利斯谷物交易所數據顯示，截至上周稍晩，阿根廷大豆收割率為7.2%，遠遠落后于去年同期時的37.8%以及往年均值水平28.8%。上周收割率推進了3.6個百分點。核心產區的大豆收割率接近15%，南部地區收割率不到10%，北部地區收割率不足5%。早播的大豆成熟率約為86%，而晚播的大豆成熟率為40%。阿根廷收割率低于去年同期水平，限制短期豆類的供應量，為進口豆提供價格支撐。綜合來看，預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：從美豆方面來看，美國近期偏冷的天氣，不利于美豆播種的進行，可能拖累美豆播種進程。而美豆的供應持續偏緊，在美元指數繼續走低的背景下，對美豆價格形成較強的支撐。另外，阿根廷方面，受天氣因素影響，阿根廷確定減產，阿根廷布交所將2020/21年度大豆產量下調200萬噸至4500萬噸，USDA海外農業局亦將阿根廷大豆產量預測下調250萬噸至4500萬噸，也利好美豆走勢。預計短期美豆還是以偏強運行為主。從豆粕基本面來看，目前壓榨仍處在虧損的狀態，限制進口的數量，同時也限制壓榨量的回升。4月24日后日照各廠因電廠檢修影響蒸汽供應或停機時間7-10天，同樣限制壓榨的水平。在總體壓榨水平偏低，以及近期豆粕走貨量還較好的背景下，豆粕的庫存有所下降。截至4月16日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存64.88萬噸，較上周的72.55萬噸減少了7.67萬噸，降幅在10.57%。另外，另外3月的飼料產量同比增長三成，臨近五一，下游有補庫的動作，支撐油廠挺價。不過隨著油脂大漲，買油賣粕的套利操作再起，限制豆粕的價格。短期豆粕走勢有偏強的預期，偏多思路對待。

豆油：從美豆方面來看，美國近期偏冷的天氣，不利于美豆播種的進行，可能拖累美豆播種進程。而美豆的供應持續偏緊，在美元指數繼續走低的背景下，對美豆價格形成較強的支撐。另外，阿根廷方面，受天氣因素影響，阿根廷確定減產，阿根廷布交所將2020/21年度大豆產量下調200萬噸至4500萬噸，USDA海外農業局亦將阿根廷大豆產量預測下調250萬噸至4500萬噸，也利好美豆走勢。預計短期美豆還是以偏強運行為主。從油脂基本面來看，受缺豆以及停機的影響，油廠的開機率并不高，上周雖然有小幅回升，不過總體依然處在偏低的位置，加上臨近五一，下游拿貨較好，豆油的庫存繼續下降。截至4月16日當周，國內豆油商業庫存總量57.32萬噸，較上周的的59.25萬噸下降，降幅在3.3%。棕櫚油以及菜油的庫存水平也不高，對油脂形成較強的支撐。另外，馬棕前20日出口有所恢復，而產量增幅不及預期，也提振油脂總體走勢。不過巴西豆即將來襲，添加油脂上方的壓力。綜合來看，豆油受60日均線支撐，短線有所反彈，盤中順勢操作為主。

農產品小組： 王翠冰

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