外盤(pán)走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕上漲。 CBOT7月大豆期貨上漲1.8美分，報(bào)每蒲式耳1516美分，7月豆粕合約上漲0.5美元，報(bào)每短噸425.8美元;7月豆油合約上漲-0.2美分，報(bào)每磅58.78美分。

盤(pán)面走勢(shì)：①A2109收盤(pán)報(bào)5963，較上一交易日-0.25%，成交量215020手，持倉(cāng)量82301手，-3323；A5-9月價(jià)差-85；②B2106收盤(pán)報(bào)4327，較上一交易日-0.28%，成交量49713手，持倉(cāng)量38743手，1530；③M2109收盤(pán)報(bào)3649，較上一交易日0.3%，成交量1253629手，持倉(cāng)量1656745手，-8044手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-39，與M2109基差-169，M5-9月價(jià)差-130；④Y2109合約收盤(pán)報(bào)8524，較上一交易日-1.5%，成交量944072手，持倉(cāng)量519458手，5004，Y5-9月價(jià)差544

消息：1、布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱，截至4月21日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收獲進(jìn)度達(dá)到18.5%，高于一周前的7.2%，但是比去年同期低了37.9%。

2、據(jù)糧油市場(chǎng)報(bào)2021年3月份我國(guó)進(jìn)口大豆777.1萬(wàn)噸，比上月的556.2萬(wàn)噸增加39.7%，比上年同期的427.8萬(wàn)噸大幅增加81.7%，高于市場(chǎng)預(yù)期，主要原因是前期延期到港的美豆到港。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5660。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3480，40。天津地區(qū)經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油9500。張家港經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)9570。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)9350。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單6,556手，922手；豆二倉(cāng)單0手，0手。豆粕倉(cāng)單10,238手，0。豆油倉(cāng)單5,100手,0手。截至4月16日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存64.88萬(wàn)噸，較上周的72.55萬(wàn)噸減少了7.67萬(wàn)噸，降幅在10.57%，較去年同期的15.97萬(wàn)噸增加了306.26%。截至4月16日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量57.32萬(wàn)噸，較上周的的59.25萬(wàn)噸下降，降幅在3.3%

主力持倉(cāng)：豆一2105合約前20名多頭52703，-2614，空頭51445，-1058，凈持倉(cāng)1258； 豆二2106合約前20名多頭26453，1196，空頭23831，778，凈持倉(cāng)2622。豆粕2109前20名多頭1027752，-6829，空頭1314076，-5919，凈持倉(cāng)-286324。豆油2109合約前20名多頭342998，-568，空頭409036，-527，凈持倉(cāng)-66038。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：天氣漸暖，豆制品需求減弱，下游蛋白廠采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，以隨用隨采為主，且進(jìn)口大豆性價(jià)比占據(jù)優(yōu)勢(shì)，搶占國(guó)產(chǎn)大豆份額，導(dǎo)致持糧主體豆源轉(zhuǎn)化遲滯，庫(kù)存釋放緩慢，大量國(guó)產(chǎn)大豆流通受阻，給國(guó)產(chǎn)大豆帶來(lái)不利。但是基層余糧逐步減少，農(nóng)戶賣(mài)糧積極性不高，加上由于玉米價(jià)格持續(xù)上漲，相較于大豆種植利潤(rùn)可觀，今年農(nóng)戶均傾向于播種玉米，以及農(nóng)村農(nóng)業(yè)部提出增玉米穩(wěn)大豆的政策，產(chǎn)區(qū)大豆種植面積或減少，均給大豆市場(chǎng)帶來(lái)利好。綜合而言，預(yù)計(jì)短期大豆價(jià)格或穩(wěn)中小幅波動(dòng)運(yùn)行。

豆二：巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司周一發(fā)布的報(bào)告顯示，截至4月15日，巴西2020/21年度大豆收獲完成91%，比一周前的85%高出6%，低于去年同期的92%。巴西收獲進(jìn)度逐漸加快，供應(yīng)壓力逐漸提高，壓制豆類(lèi)價(jià)格。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱，截至4月21日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收獲進(jìn)度達(dá)到18.5%，高于一周前的7.2%，但是比去年同期低了37.9%。阿根廷收割率低于去年同期水平，限制短期豆類(lèi)的供應(yīng)量，為進(jìn)口豆提供價(jià)格支撐。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)進(jìn)口豆還是維持高位震蕩的走勢(shì)，盤(pán)中順勢(shì)操作為主。

豆粕：美豆方面，天氣因素繼續(xù)困惱美豆的播種，給美豆一定的支撐。另外，USDA報(bào)告周五美國(guó)私人出口商向中國(guó)銷(xiāo)售了13.2萬(wàn)噸大豆，下個(gè)年度交貨，以及美元匯率疲軟，大宗商品再通脹交易，均提振美豆價(jià)格繼續(xù)上漲。不過(guò)巴西豆開(kāi)始大量上市，擠占美豆的出口份額，美豆出口持續(xù)回落，也限制美豆的漲幅。短期美豆有超買(mǎi)的跡象，防范美豆高位調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。從豆粕基本面來(lái)看，美豆大漲，進(jìn)口豆壓榨利潤(rùn)持續(xù)虧損，限制油廠的開(kāi)機(jī)率，另外，日照各廠因電廠檢修影響蒸汽供應(yīng)或停機(jī)時(shí)間7-10天。而水產(chǎn)旺季即將到來(lái)，五一小長(zhǎng)假備貨也正在進(jìn)行，豆粕成交和出貨量有所改善，提振豆粕價(jià)格。不過(guò)巴西豆即將大量到港，屆時(shí)油廠的壓榨率預(yù)計(jì)也將恢復(fù)，未來(lái)的供應(yīng)壓力依然較大。加上飼料方面，小麥替代玉米，將影響豆粕的需求，沿海豆粕庫(kù)存暫止降小增，利空粕價(jià)。綜合來(lái)看，本輪豆粕上漲主要追隨美豆的漲勢(shì)，在美豆技術(shù)上有超買(mǎi)跡象的背景下，前期多單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注下方10日均線附近的支撐情況。

豆油：美豆方面，天氣因素繼續(xù)困惱美豆的播種，給美豆一定的支撐。另外，USDA報(bào)告周五美國(guó)私人出口商向中國(guó)銷(xiāo)售了13.2萬(wàn)噸大豆，下個(gè)年度交貨，以及美元匯率疲軟，大宗商品再通脹交易，均提振美豆價(jià)格繼續(xù)上漲。不過(guò)巴西豆開(kāi)始大量上市，擠占美豆的出口份額，美豆出口持續(xù)回落，也限制美豆的漲幅。短期美豆有超買(mǎi)的跡象，防范美豆高位調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。從油脂基本面來(lái)看，印度疫情爆發(fā)，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)其植物油需求的擔(dān)憂加劇，上周五以及本周一馬棕大幅下跌，拖累國(guó)內(nèi)油脂走勢(shì)。另外，馬棕產(chǎn)量有所恢復(fù)，出口增速有所回落，可能會(huì)導(dǎo)致后期庫(kù)存的累計(jì)，同樣利空盤(pán)面。再加上巴西豆即將到港，屆時(shí)油廠的壓榨率預(yù)計(jì)會(huì)有所回升，增加油脂的供應(yīng)面。本周二儲(chǔ)備菜油拍賣(mài)將持續(xù)，政策調(diào)控依舊，打壓油脂價(jià)格。不過(guò)美豆大漲后大豆盤(pán)面壓榨持續(xù)虧損，油廠挺價(jià)心理猶在，加上國(guó)內(nèi)油脂總體的庫(kù)存壓力較為有限，也限制油脂的回調(diào)空間。綜合來(lái)看，豆油沖高回落后，持倉(cāng)量有所下降，MACD紅柱縮窄，短期有調(diào)整的跡象，建議前期多單止盈離場(chǎng)。

農(nóng)產(chǎn)品小組： 王翠冰

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