盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2109合約+0.43%，期價最高報3109元/噸，最低報3022元/噸，收盤價報3055元/噸；成交量1060781手，持倉量461047手，+3925手；RM9-1月價差+234元/噸。菜油2109合約-1.81%，期價最高報10916元/噸，最低價10564元/噸，收盤報10587元/噸；成交量423753手，持倉量181455手，-12114手；OI9-1合約價差+523元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報11153元/噸， -20元/噸，菜粕現貨報2883元/噸， 0元/噸。

倉單日報：菜油倉單報1642張，當日+805張，有效預報1945張；菜粕倉單報2400張，當日600張，有效預報0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報138451手，-2633手，前二十名空頭持倉報162731手，-2285手，凈空持倉為24280手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報313885手，+4423手，前二十名空頭持倉報370817，+11874手，凈空持倉為56932手。

消息面：CBOT豆油價格下滑及加元上漲基調亦打壓油菜籽期貨，洲際交易所（ICE）油菜籽期貨上周五下滑。截至收盤，5月期約下跌2.40加元，報收875.20加元/噸，7月期約下跌7.50加元，報收824.20加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：美豆供應緊張、春播競爭激烈和美國中西部寒冷天氣也對播種不利及美元匯率疲軟，通脹擔憂再起，周五晚美豆繼續上漲，但漲幅不大。大豆、菜籽壓榨利潤虧損嚴重，且天氣回暖，養殖戶投苗量增加，3月份的水產料產量月比大幅增長29%，油廠挺價，提振菜粕價格，但巴西大豆裝船速度超預期，5月份大豆進口量或超千萬噸，且沿海菜粕庫存壓力仍在，拖累粕價，預計菜粕價格難持續大漲，短線或偏強震蕩。建議菜粕2109合約盤中順勢參與。

菜油方面: 因菜油和豆油、棕櫚油價差較大，影響菜油消費量，上周沿海菜油庫存在3.4萬噸增幅3%，及巴西大豆裝船速度較快，5月大豆到港總量或放大至1070萬噸，疊加中儲糧公告4月27日將拍賣18604噸四級菜油，政策調控風險仍在。另外，產地棕櫚油季節性增產周期來臨，且最大買家印度由于新冠疫情周末關閉座港口，需求可能大受影響，均拖累國內油脂市場，但加拿大菜籽供應緊張，首次向烏克蘭訂購了至少兩船油菜籽，加上大豆、菜籽壓榨利潤虧損嚴重，6-8月油廠菜籽采購量或小于預期，均提振菜油價格，預計短線菜油行情高位震蕩調整。從盤面上看，由于棕櫚油下跌拖累，菜油多頭獲利了結，今日菜油09合約表現較為減倉大幅下跌，建議菜油2109合約盤中順勢參與。

農產品小組： 王翠冰

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