外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲，豆粕上漲。 CBOT7月大豆期貨上漲23.3美分，報每蒲式耳1539.25美分，7月豆粕合約上漲5.7美元，報每短噸431.5美元;7月豆油合約上漲2.1美分，報每磅60.89美分。

盤面走勢：①A2109收盤報5928，較上一交易日-1.36%，成交量146648手，持倉量82925手，624；A5-9月價差-84；②B2106收盤報4344，較上一交易日0.07%，成交量58584手，持倉量38453手，-290；③M2109收盤報3682，較上一交易日0.9%，成交量1310327手，持倉量1672017手，15272手， 江蘇現貨與M2105基差-54，與M2109基差-192，M5-9月價差-138；④Y2109合約收盤報8636，較上一交易日0.09%，成交量1062392手，持倉量506847手，-12611，Y5-9月價差554

消息：1、美國農業部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2021年4月25日當周，美國大豆種植率為8%，與預期相符，之前一周為3%，去年同期為7%，五年均值為5%。

2、美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，上周美國大豆出口檢驗量較一周前提高5.3%，但是仍比去年同期減少58.3%。截至2021年4月22日的一周，美國大豆出口檢驗量為233,911噸，上周為222,065噸，去年同期為561,063噸。

市場報價：國產大豆價格5680。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3490，10。天津地區經銷商報價，一級豆油9530。張家港經銷商報價9590。廣州貿易商報價9380。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單6,556手，0手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單10,238手，0。豆油倉單4,500手,-600手。截至4月23日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存64.9萬噸，較上周的64.88萬噸增加了0.02萬噸，增幅在0.03%，較去年同期的13.61萬噸增加了376.85%。截至4月23日當周，國內豆油商業庫存總量59.17萬噸，較上周的的57.32萬噸增長，增幅在3.2%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭54181，1887，空頭51555，659，凈持倉2626； 豆二2106合約前20名多頭26087，-301，空頭24222，457，凈持倉1865。豆粕2109前20名多頭1053604，25868，空頭1321453，7377，凈持倉-267849。豆油2109合約前20名多頭335161，-2624，空頭405380，-2414，凈持倉-70219。（單位：手）。

觀點總結：豆一：天氣漸暖，豆制品需求減弱，下游蛋白廠采購較為謹慎，以隨用隨采為主，且進口大豆性價比占據優勢，搶占國產大豆份額，導致持糧主體豆源轉化遲滯，庫存釋放緩慢，大量國產大豆流通受阻，給國產大豆帶來不利。但是基層余糧逐步減少，農戶賣糧積極性不高，加上由于玉米價格持續上漲，相較于大豆種植利潤可觀，今年農戶均傾向于播種玉米，以及農村農業部提出增玉米穩大豆的政策，產區大豆種植面積或減少，均給大豆市場帶來利好。綜合而言，預計短期大豆價格或穩中小幅波動運行。

豆二：美國農業部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2021年4月25日當周，美國大豆種植率為8%，與預期相符，之前一周為3%，去年同期為7%，五年均值為5%。美豆種植進度暫時未受天氣的影響，限制美豆的漲幅。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，截至4月21日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收獲進度達到18.5%，高于一周前的7.2%，但是比去年同期低了37.9%。阿根廷收割率低于去年同期水平，限制短期豆類的供應量，為進口豆提供價格支撐。綜合來看，預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：美豆方面，美豆天氣市依然強勁，帶動美豆持續上漲，另外，美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，上周美國大豆出口檢驗量較一周前提高5.3%，美豆出口檢驗量意外利好，提振美豆走勢。不過巴西豆大量出口，加上阿根廷豆的收割進度也在展開，將擠占美豆的出口份額，限制美豆的漲幅。短期內還是謹防美豆沖高回落的風險。從豆粕基本面來看，美豆大漲，進口豆壓榨利潤持續虧損，限制油廠的開機率，另外，日照各廠因電廠檢修影響蒸汽供應或停機時間7-10天。而水產旺季即將到來，五一小長假備貨也正在進行，豆粕成交和出貨量有所改善，提振豆粕價格。不過巴西豆即將大量到港，油廠壓榨率有所提升，豆粕庫存止降提升。截至4月23日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存64.9萬噸，較上周的64.88萬噸增加了0.02萬噸，增幅在0.03%。盤面來看，豆粕價格繼續沿均線攀升，短期預計繼續追隨美豆上漲，前期多單依托10日均線謹慎持有。

豆油：美豆方面，美豆天氣市依然強勁，帶動美豆持續上漲，另外，美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，上周美國大豆出口檢驗量較一周前提高5.3%，美豆出口檢驗量意外利好，提振美豆走勢。不過巴西豆大量出口，加上阿根廷豆的收割進度也在展開，將擠占美豆的出口份額，限制美豆的漲幅。短期內還是謹防美豆沖高回落的風險。從油脂基本面來看，印度疫情爆發，導致市場對其植物油需求的擔憂加劇。另外，馬棕產量有所恢復，出口增速有所回落，可能會導致后期庫存的累計，同樣利空盤面。再加上巴西豆即將到港，屆時油廠的壓榨率預計會有所回升，增加油脂的供應面。本周二儲備菜油拍賣將持續，政策調控依舊，打壓油脂價格。不過美豆大漲后大豆盤面壓榨持續虧損，美豆油近月合約在生物柴油概念驅使下一度觸及漲停，且伴隨印尼5月份進一步上調出口稅費后國內近月船期進口成本將水漲船高，國際植物油價格走強給國內油脂帶來比價效應，油廠挺價心理猶在，加上國內油脂總體的庫存壓力較為有限，也限制油脂的回調空間。綜合來看，豆油減倉上行，顯示空頭打壓的力度也較為有限，短期可能延續調整，但調整幅度有限。

農產品小組： 王翠冰

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