外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三下跌，豆粕下跌。 CBOT7月大豆期貨上漲-5.8美分，報每蒲式耳1513.75美分，7月豆粕合約上漲-5美元，報每短噸421.8美元;7月豆油合約上漲0.3美分，報每磅61.16美分。

盤面走勢：①A2109收盤報5904，較上一交易日-0.02%，成交量156932手，持倉量77996手，-3248；A5-9月價差-76；②B2106收盤報4183，較上一交易日-1.62%，成交量53187手，持倉量32691手，-2541；③M2109收盤報3587，較上一交易日-1.05%，成交量1004010手，持倉量1591283手，-36257手， 江蘇現貨與M2105基差-45，與M2109基差-187，M5-9月價差-146；④Y2109合約收盤報8506，較上一交易日-0.03%，成交量727515手，持倉量510902手，1400，Y5-9月價差512

消息：1、船運機構 Cargonave的排船數據顯示，美國肉制品加工商Perdue將進口31,450噸巴西大豆至美國，因國內庫存下滑。

2、據外媒報道，咨詢機構Datagro公司稱，預計2020/21年度巴西大豆產量達到創紀錄的1.3614億噸，高于4月初預測的1.3547億噸。

市場報價：國產大豆價格5680。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3400，-25。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單6,556手，0手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單12,938手，2,700。豆油倉單4,500手,0手。截至4月23日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存64.9萬噸，較上周的64.88萬噸增加了0.02萬噸，增幅在0.03%，較去年同期的13.61萬噸增加了376.85%。截至4月23日當周，國內豆油商業庫存總量59.17萬噸，較上周的的57.32萬噸增長，增幅在3.2%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭50515，-1960，空頭50600，1823，凈持倉-85； 豆二2106合約前20名多頭22059，-739，空頭21545，-821，凈持倉514。豆粕2109前20名多頭997567，-32430，空頭1269909，-25554，凈持倉-272342。豆油2109合約前20名多頭343708，-353，空頭408026，-560，凈持倉-64318。（單位：手）。

觀點總結：豆一：天氣漸暖，豆制品需求減弱，下游蛋白廠采購較為謹慎，以隨用隨采為主，且進口大豆性價比占據優勢，搶占國產大豆份額，導致持糧主體豆源轉化遲滯，庫存釋放緩慢，大量國產大豆流通受阻，給國產大豆帶來不利。但是基層余糧逐步減少，農戶賣糧積極性不高，加上由于玉米價格持續上漲，相較于大豆種植利潤可觀，今年農戶均傾向于播種玉米，以及農村農業部提出增玉米穩大豆的政策，產區大豆種植面積或減少，均給大豆市場帶來利好。綜合而言，預計短期大豆價格或穩中小幅波動運行。

豆二：美國農業部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2021年4月25日當周，美國大豆種植率為8%，與預期相符，之前一周為3%，去年同期為7%，五年均值為5%。美豆種植進度暫時未受天氣的影響，限制美豆的漲幅。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，截至4月21日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收獲進度達到18.5%，高于一周前的7.2%，但是比去年同期低了37.9%。阿根廷收割率低于去年同期水平，限制短期豆類的供應量，為進口豆提供價格支撐。綜合來看，預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：美豆方面，基金高位獲利回吐，美豆漲勢有所放緩，不過在美豆庫存處在偏低的位置以及美豆新一季的種植面積低于市場預期的背景下，美豆供應偏緊的預期猶存，尤其在目前天氣炒作有提前的背景下，支撐美豆價格。另外，阿根廷的收獲進度遠慢于去年同期的水平，也利好美豆的走勢。不過巴西的豐產還是給市場提供了穩定的供貨量，限制美豆的漲幅。短期美豆預計維持偏強震蕩。從豆粕基本面來看，進口豆壓榨利潤持續虧損，限制油廠的開機率，另外，日照各廠因電廠檢修影響蒸汽供應或停機時間7-10天。而水產旺季即將到來，五一小長假備貨也正在進行，豆粕成交和出貨量有所改善，提振豆粕價格。不過巴西豆即將大量到港，油廠壓榨率有所提升，豆粕庫存止降提升。截至4月23日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存64.9萬噸，較上周的64.88萬噸增加了0.02萬噸，增幅在0.03%。盤面來看，豆粕2109下破10日均線，短期可能陷入調整，前期多單可以部分止盈離場。

豆油：美豆方面，基金高位獲利回吐，美豆漲勢有所放緩，不過在美豆庫存處在偏低的位置以及美豆新一季的種植面積低于市場預期的背景下，美豆供應偏緊的預期猶存，尤其在目前天氣炒作有提前的背景下，支撐美豆價格。另外，阿根廷的收獲進度遠慢于去年同期的水平，也利好美豆的走勢。不過巴西的豐產還是給市場提供了穩定的供貨量，限制美豆的漲幅。短期美豆預計維持偏強震蕩。從油脂基本面來看，印度疫情爆發，導致市場對其植物油需求的擔憂加劇。再加上巴西豆即將到港，屆時油廠的壓榨率預計會有所回升，增加油脂的供應面。本周二儲備菜油拍賣將持續，政策調控依舊，打壓油脂價格。不過印尼5月份進一步上調出口稅費后國內近月船期進口成本將水漲船高，國際植物油價格走強給國內油脂帶來比價效應，油廠挺價心理猶在，加上國內油脂總體的庫存壓力較為有限，也限制油脂的回調空間。綜合來看，豆油短期預計仍有調整，節前多看少動為主。

農產品小組： 王翠冰

期貨投資咨詢證號：Z0015587

聯系方式：0595-86778969

微信號：Rdqhyjy

瑞達農產品交流群：692166460

------------------------------------------------

---------------------------------------------------------------------

關注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述品種的買賣出價，投資者據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP