外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下跌，豆粕上漲。 CBOT7月大豆期貨上漲-2.3美分，報每蒲式耳1587.5美分，7月豆粕合約上漲0.5美元，報每短噸442.3美元;7月豆油合約上漲-0.6美分，報每磅63.84美分。

盤面走勢：①A2109收盤報6,163，較上一交易日0.41%，成交量135,449手，持倉量92,760手，6,886；A9-1月價差-10；②B2106收盤報4,304，較上一交易日-1.35%，成交量43,302手，持倉量17,388手，-3,965；③M2109收盤報3,674，較上一交易日-0.27%，成交量1,086,497手，持倉量1,486,066手，-38,363手， 江蘇現貨與M2201基差-169，與M2109基差-184，M9-1月價差15；④Y2109合約收盤報8,850，較上一交易日-0.87%，成交量752,483手，持倉量526,189手，-12,067，Y9-1月價差172

消息：1、據羅薩里奧谷物交易所5月月報數據顯示，2020/21年度阿根廷大豆產量預測為4500萬噸，環比4月份預測數值一致；大豆種植面積預測為1690萬公頃，環比4月份預測數值一致；大豆單產預測為2770千克/公頃，環比4月份預測數值略有下降。

2、美國農業部數據顯示，截至2021年5月6日當周，美國大豆出口檢驗量為236918噸，前一周修正后為144348噸，初值為143418噸。

市場報價：國產大豆價格5720。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3490，-20。天津地區經銷商報價，一級豆油9550。張家港經銷商報價9650。廣州貿易商報價9500。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單16,145手，2,330手；豆二倉單1,200手，0手。豆粕倉單12,938手，0。豆油倉單4,500手,0手。

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭61597，4338，空頭61023，6024，凈持倉574； 豆二2106合約前20名多頭11221，-2182，空頭11840，-2379，凈持倉-619。豆粕2109前20名多頭940778，-16616，空頭1150695，-47510，凈持倉-209917。豆油2109合約前20名多頭359290，-2714，空頭406713，-7369，凈持倉-47423。（單位：手）。

觀點總結：豆一：黑龍江省儲大豆確定，為國內大豆市場提供支撐，目前收購價格與黑龍江大豆現貨持平。另外，5月7日晚，中儲糧油脂公司發布消息，未來國儲大豆收購可能也將啟動，給疲弱的大豆市場提供支撐。同時，國家糧油信息中心發布糧油作物面積和產量預估，預計中國2021年大豆產量預計同比下滑6.1%至1840萬噸，種植面積預計同比下滑6.9%至920萬公頃。總體預計2021年大豆種植面積預計減少，玉米種植面積增加。相比最近期貨的漲幅，現貨較為平靜。國內大豆現貨市場整體運行平穩，產區農戶余糧有限，商品普漲提振貿易商挺價心理，但銷區下游企業追高較謹慎，需求端不支持大豆市場過度炒作。綜合而言，謹防期現貨價差擴大，對期貨價格的拖累，前期多單謹慎持有。

豆二：美國農業部（USDA）公布的每周作物生長報告顯示，截至5月2日當周，美國大豆播種率為24%，去年同期為21%，此前一周為8%，五年均值為11%。美豆種植進度暫時未受天氣的影響，限制美豆的漲幅。阿根廷方面，阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四發布的周度作物生長報告顯示，截至5月5日當周，阿根廷2020/21年度大豆收割率為53.3%，2019/20年度同期為78.2%，五年均值為66%。阿根廷收割率低于去年同期水平，限制短期豆類的供應量，為進口豆提供價格支撐。綜合來看，預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：美豆方面，在美豆供需報告出爐之前，市場保持謹慎，美豆在16美元附近高位震蕩，市場資金倉位有所調整。另外，美豆的播種進度較預期偏好，沒有太大受到天氣的影響。不過天氣預報顯示，未來兩周，美國中西部將出現寒冷多雨的天氣。在美豆供應偏緊的背景下，市場對天氣情況仍較為敏感。暫時預計美豆維持高位震蕩的走勢。從豆粕基本面來看，美豆的持續上漲，給油廠壓榨帶來較高的成本壓力，油廠限制開機率，挺價意愿較強。另外，五一過后，盡管豆粕價格持續上漲，但成交量有所放量。豆粕脹庫壓力有所緩解，主流油廠豆粕庫存水平持續下降，已有油廠限量提貨。同時，水產養殖有所恢復，禽類補欄也進入旺季，均對豆粕價格形成支撐。不過非洲豬瘟仍時有發生，小麥替代玉米，對豆粕需求的沖擊，還是持續影響豆粕市場。盤面來看，豆粕受成本支撐，仍保持向上態勢不變，不過在基本面仍有偏空影響的背景下，追多需謹慎。

豆油：美豆方面，在美豆供需報告出爐之前，市場保持謹慎，美豆在16美元附近高位震蕩，市場資金倉位有所調整。另外，美豆的播種進度較預期偏好，沒有太大受到天氣的影響。不過天氣預報顯示，未來兩周，美國中西部將出現寒冷多雨的天氣。在美豆供應偏緊的背景下，市場對天氣情況仍較為敏感。暫時預計美豆維持高位震蕩的走勢。從油脂基本面來看，馬棕的出口表現良好，抵消了MPOB調高庫存的偏空影響。印度的疫情雖然較嚴重，但從高頻數據來看，對棕櫚油的出口暫時影響有限。國內截至4月30日，國內豆油庫存61.20萬噸，環比上升0.72%，庫存繼續緩慢累積。年同比來看，去年同期69.42萬噸，同比下滑11.84%，五年同期均值100.9萬噸，目前庫存仍處于多年來低位水平。因華東地區油廠開機明顯回升，庫存累積加快，其他地區累積不明顯或仍在降庫。隨著后期大豆到港的增加，油廠開機繼續恢復，庫存將繼續小幅累積。綜合來看，豆油面臨9000元/噸的壓力情況，后期關注其壓制情況，前期多單可以考慮部分止盈離場。

農產品小組： 王翠冰

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