外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三上漲，豆粕上漲。 CBOT7月大豆期貨上漲27.8美分，報每蒲式耳1642.5美分，7月豆粕合約上漲1.8美元，報每短噸448.8美元;7月豆油合約上漲1.6美分，報每磅66.4美分。

盤面走勢：①A2109收盤報6,244，較上一交易日0.31%，成交量198,616手，持倉量103,139手，-3,645；A9-1月價差-4；②B2106收盤報4,373，較上一交易日-0.7%，成交量50,848手，持倉量12,098手，-3,678；③M2109收盤報3,678，較上一交易日-2.05%，成交量1,414,297手，持倉量1,404,865手，-60,564手， 江蘇現貨與M2201基差-152，與M2109基差-178，M9-1月價差26；④Y2109合約收盤報9,188，較上一交易日1.75%，成交量1,003,380手，持倉量546,345手，7,445，Y9-1月價差198

消息：1、據國家糧油信息中心相關數據統計，截止5月10日當周，國內主要油廠大豆壓榨量為 182 萬噸，比此前一周的 183 萬噸略減 1 萬噸;油廠豆粕庫存 74 萬噸，比上周同期增加 8 萬噸。

2、據國家糧油信息中心相關數據統計，截止5月10日當周，全國主要油廠進口大豆商業庫存 496 萬噸，比上周同期增加 69 萬噸。

市場報價：國產大豆價格5740。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3500，-70。天津地區經銷商報價，一級豆油9900。張家港經銷商報價10000。廣州貿易商報價9850。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單17,606手，410手；豆二倉單1,200手，0手。豆粕倉單15,173手，2,235。豆油倉單5,600手,1,100手。

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭68234，4148，空頭70255，-1548，凈持倉-2021； 豆二2106合約前20名多頭7480，-2199，空頭7978，-1175，凈持倉-498。豆粕2109前20名多頭865382，-26037，空頭1083740，-45263，凈持倉-218358。豆油2109合約前20名多頭371270，9956，空頭423191，8752，凈持倉-51921。（單位：手）。

觀點總結：豆一：中儲糧直屬庫確認收購大豆，大豆收購價2.875-2.9元/斤之間，國儲收購也即將開放。緩解疲弱的需求。另外，受主產區調節種植結構影響，國家糧油信息中心預計2021年國產大豆面積減少，玉米面積增加。限制大豆的供應量。加上產區農戶余糧有限，市場挺價心態存在，支撐豆一價格。不過下游消費企業追高較謹慎，需求端不支持大豆市場過度反彈。綜合而言，謹防期現貨價差擴大，對期貨價格的拖累，前期多單謹慎持有。

豆二：據美國農業部(USDA)公布的每周作物生長報告顯示，截至5月9日，美國大豆種植進度為42%，上周24%，去年同期24%，五年均值22%，市場預期40%。大豆出苗率10%，去年同期6%，五年均值4%。美豆種植進度暫時未受天氣的影響，限制美豆的漲幅。阿根廷方面，阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四發布的周度作物生長報告顯示，截至5月5日當周，阿根廷2020/21年度大豆收割率為53.3%，2019/20年度同期為78.2%，五年均值為66%。阿根廷收割率低于去年同期水平，限制短期豆類的供應量，為進口豆提供價格支撐。綜合來看，預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：美豆方面，USDA公布的供需報告，雖然舊作以及新作的庫存均高于市場預期，短期有所偏空，不過總體庫存水平依然處在偏低的位置，難改美豆供應偏緊狀態。美盤回落后，再度拉漲。但是，ANEC將5月份巴西大豆出口數據上調至1530萬噸，高于此前預期的1196萬噸，加上阿根廷天氣好轉，有利于收割。南美供應有望繼續增加，限制美豆的上漲幅度。從豆粕基本面來看，大豆到港量的逐漸增加，使得豆粕的庫存有所增加。不過隨著氣溫回升后水產飼料備貨積極展開，生豬存欄繼續恢復，蛋雞養殖利潤好轉后養殖戶淘汰老雞意愿減弱等的情況下存欄或將增加，豆粕需求就算在飼料配方中使用其他蛋白飼料替代的情況下市場需求依然在逐漸恢復，支撐豆粕價格的上漲。目前豆粕的關注重點依然是美豆的成本支撐以及巴西豆集中到港后，對供應的壓力。短期來看，成本端的影響更為明顯，今日美豆有所回調，豆粕也追隨回調，不過減倉下行，預計回調有限。總體保持偏多思路不變。

豆油：美豆方面，USDA公布的供需報告，雖然舊作以及新作的庫存均高于市場預期，短期有所偏空，不過總體庫存水平依然處在偏低的位置，難改美豆供應偏緊狀態。美盤回落后，再度拉漲。但是，ANEC將5月份巴西大豆出口數據上調至1530萬噸，高于此前預期的1196萬噸，加上阿根廷天氣好轉，有利于收割。南美供應有望繼續增加，限制美豆的上漲幅度。從油脂基本面來看，截至2021年5月7日國內三大油脂商業庫存合計約174.7萬噸，較兩周前增10.8萬噸，豆油商業庫存約69.8萬噸，周比增9.6萬噸;菜油商業庫存約56.3萬噸，周比增3.2萬噸;棕油總庫存約48.6萬噸，周比降2.1萬噸。春節后國內食用油脂庫存持續維持低位，豆油庫存位于近五年低值，雖然上周庫存有所回升，但多地仍反映油廠提貨難、需要排隊的問題。此前市場預估5月我國將到港1000萬噸大豆，但由于榨利虧損出現洗船、到船延期、電廠限電油廠檢修、環保檢查、豆粕脹庫等等原因，五一節后豆油進入階段性消費淡季下的累庫速度并不快，累庫預期甚至有些推后。對油脂價格形成支撐。不過政策面調控依舊，5月11日，中儲糧進行豆油以及菜油的拍賣，可能限制油脂的漲幅。綜合來看，豆油繼續上漲，前期剩余多單繼續持有。

農產品小組： 王翠冰

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