外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕下跌。 CBOT7月大豆期貨上漲2.3美分，報每蒲式耳1586.25美分，7月豆粕合約上漲-2.9美元，報每短噸418.5美元;7月豆油合約上漲1.8美分，報每磅67.58美分。

盤面走勢：①A2109收盤報6,206，較上一交易日0.57%，成交量187,697手，持倉量103,318手，3,449；A9-1月價差0；②B2106收盤報4,326，較上一交易日-0.89%，成交量38,790手，持倉量34,128手，679；③M2109收盤報3,606，較上一交易日-0.25%，成交量1,045,727手，持倉量1,384,898手，12,993手， 江蘇現貨與M2201基差-102，與M2109基差-126，M9-1月價差24；④Y2109合約收盤報8,892，較上一交易日-1.09%，成交量1,145,990手，持倉量517,267手，-9,489，Y9-1月價差212

消息：1、布宜諾斯艾利斯谷物交易所的周報稱，過去一周阿根廷玉米收獲推進了1.9個百分點。截至5月12日，阿根廷大豆收獲完成70.6%，高于一周前的53.3%。過去一周阿根廷大豆收獲步伐加快，因為近幾周的天氣理想，有助于農戶下田作業。

2、巴西海運代理機構Cargonave的數據顯示，隨著美國大豆供應緊張，巴西對美國的大豆出口量有望創下2014年以來的新高。

市場報價：國產大豆價格5740。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3480，20。天津地區經銷商報價，一級豆油9680。張家港經銷商報價9730。廣州貿易商報價9680。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單18,224手，400手；豆二倉單1,200手，0手。豆粕倉單15,173手，0。豆油倉單5,600手,0手。

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭69338，1494，空頭72210，4384，凈持倉-2872； 豆二2107合約前20名多頭22765，751，空頭27244，1134，凈持倉-4479。豆粕2109前20名多頭866816，11769，空頭1046935，-2548，凈持倉-180119。豆油2109合約前20名多頭357405，-10145，空頭402156，-5076，凈持倉-44751。（單位：手）。

觀點總結：豆一：中儲糧直屬庫確認收購大豆，大豆收購價2.875-2.9元/斤之間，國儲收購也即將開放。緩解疲弱的需求。另外，受主產區調節種植結構影響，國家糧油信息中心預計2021年國產大豆面積減少，玉米面積增加。限制大豆的供應量。加上產區農戶余糧有限，市場挺價心態存在，支撐豆一價格。不過近期期現貨價差有所擴大，期貨倉單不斷增加，有套保盤介入，限制大豆價格。另外，下游消費企業追高較謹慎，需求端不支持大豆市場過度反彈。綜合而言，謹防期現貨價差擴大，對期貨價格的拖累，前期多單部分止盈離場。

豆二：據美國農業部(USDA)公布的每周作物生長報告顯示，截至5月9日，美國大豆種植進度為42%，上周24%，去年同期24%，五年均值22%，市場預期40%。大豆出苗率10%，去年同期6%，五年均值4%。美豆種植進度暫時未受天氣的影響，限制美豆的漲幅。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所的周報稱，過去一周阿根廷玉米收獲推進了1.9個百分點。截至5月12日，阿根廷大豆收獲完成70.6%，高于一周前的53.3%。過去一周阿根廷大豆收獲步伐加快，因為近幾周的天氣理想，有助于農戶下田作業。綜合來看，預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：美豆方面，美國CPI創金融危機以來的最高，引發市場對加息的預期。同時，中國國務院常務會議要求跟蹤國內外形勢，有效應對大宗商品價格過快上漲。不過美豆總體庫存依然偏低，在美國將生物柴油調整為生物燃油的背景下，美豆油消費擴大，提振美豆需求，對美豆形成支撐。從豆粕基本面來看，隨著5-6月大豆到港量逐漸增加，油廠的開機率逐漸增加，監測顯示，上周國內大豆壓榨量為 188 萬噸，比此前一周的 182萬噸增加 6 萬噸，比上年同期的 191 萬噸略減 3 萬噸，比近三年均值 177 萬噸增加 11 萬噸。大豆壓榨回升，對豆粕的供應壓力有所增加。另外，近期豬價下跌較快，豬糧比快速回落，養殖利潤快速收縮，基本自繁自養的可以盈利，但外購仔豬已經陷入虧損，導致養殖戶補欄熱情不高，對豆粕的需求有所打壓。不過近期豆粕主要還是以成本端為主要的影響因素，后期還是要關注美豆的走勢以及美豆天氣的情況。短期可能陷入調整，前期多單部分止盈離場。

豆油：美豆方面，美國CPI創金融危機以來的最高，引發市場對加息的預期。同時，中國國務院常務會議要求跟蹤國內外形勢，有效應對大宗商品價格過快上漲。不過美豆總體庫存依然偏低，在美國將生物柴油調整為生物燃油的背景下，美豆油消費擴大，提振美豆需求，對美豆形成支撐。從油脂基本面來看，隨著5-6月大豆到港量逐漸增加，油廠的開機率逐漸增加，監測顯示，上周國內大豆壓榨量為 188 萬噸，比此前一周的 182萬噸增加 6 萬噸，比上年同期的 191 萬噸略減 3 萬噸，比近三年均值 177 萬噸增加 11 萬噸。隨著壓榨量的回升，豆油供應偏緊的狀態可能有所好轉。不過盤面凈榨利還處在虧損的狀態，一定程度上限制豆油的供給。春夏季豆油的累庫速度或不及預期的那么快。在豆油總體的庫存依然偏低的背景下，對豆油形成一定的支撐。綜合來看，豆油繼續減倉下行，高位平倉較多，短期預計有所調整，不過調整幅度有限，前期剩余多單繼續持有。

農產品小組： 王翠冰

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