外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲，豆粕下跌。 CBOT7月大豆期貨上漲1.3美分，報每蒲式耳1587.5美分，7月豆粕合約上漲-3.6美元，報每短噸414.9美元;7月豆油合約上漲1.4美分，報每磅68.97美分。

盤面走勢：①A2109收盤報6192，較上一交易日-0.29%，成交量123370手，持倉量103268手，-50；A9-1月價差-9；②B2106收盤報4390，較上一交易日0.83%，成交量40011手，持倉量35309手，26076；③M2109收盤報3623，較上一交易日0.72%，成交量832477手，持倉量1379714手，-5184手， 江蘇現貨與M2201基差-83，與M2109基差-113，M9-1月價差30；④Y2109合約收盤報9120，較上一交易日1.11%，成交量851336手，持倉量523276手，6009，Y9-1月價差222

消息：1、美國農業部（USDA）公布的每周作物生長報告顯示，截至2021年5月16日當周，美國大豆種植率為61%，領先于市場預期的60%，之前一周為42%，去年同期為51%，五年均值為37%。2、美國全國油籽加工商協會（NOPA）周一發布月度大豆壓榨及加工數據顯示，美國4月大豆壓榨量低于預期，處于19個月內的次低水平。

市場報價：國產大豆價格5740。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3510，30。天津地區經銷商報價，一級豆油9810。張家港經銷商報價9860。廣州貿易商報價9810。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單18,306手，82手；豆二倉單1,200手，0手。豆粕倉單19,263手，4,090。豆油倉單5,600手,0手。

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭67860，-1349，空頭73087，1582，凈持倉-5227； 豆二2107合約前20名多頭24201，1683，空頭28131，1676，凈持倉-3930。豆粕2109前20名多頭855491，-11325，空頭1032778，-14157，凈持倉-177287。豆油2109合約前20名多頭362552，7114，空頭403369，1219，凈持倉-40817。（單位：手）。

觀點總結：豆一：中儲糧直屬庫確認收購大豆，大豆收購價2.875-2.9元/斤之間，國儲收購也即將開放。緩解疲弱的需求。另外，受主產區調節種植結構影響，國家糧油信息中心預計2021年國產大豆面積減少，玉米面積增加。限制大豆的供應量。加上產區農戶余糧有限，市場挺價心態存在，支撐豆一價格。不過近期期現貨價差有所擴大，期貨倉單不斷增加，有套保盤介入，限制大豆價格。另外，下游消費企業追高較謹慎，需求端不支持大豆市場過度反彈。綜合而言，謹防期現貨價差擴大，對期貨價格的拖累，前期多單部分止盈離場。

豆二：美國農業部（USDA）公布的每周作物生長報告顯示，截至2021年5月16日當周，美國大豆種植率為61%，領先于市場預期的60%，之前一周為42%，去年同期為51%，五年均值為37%。美豆種植進度暫時未受天氣的影響，限制美豆的漲幅。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所的周報稱，過去一周阿根廷玉米收獲推進了1.9個百分點。截至5月12日，阿根廷大豆收獲完成70.6%，高于一周前的53.3%。過去一周阿根廷大豆收獲步伐加快，因為近幾周的天氣理想，有助于農戶下田作業。綜合來看，預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：美豆方面，NOPA的壓榨報告顯示，美豆的壓榨量低于預期。另外，美豆出口檢驗量雖然較上周有所增加，但同比依然處在相對低位。同時，美豆的播種進度較預期偏快，顯示美豆開局較好。均限制美豆的漲幅。不過，美豆總體庫存偏低，在供應偏緊的狀態下，預計仍對美豆有所支撐。從豆粕基本面來看，雖然大豆壓榨量有所回升，不過上周豆粕庫存出現回落，主要受飼料企業提貨積極的影響。另外，遼寧地區受新冠疫情的影響，部分油廠停機，進一步支撐粕價。不過，近期豬價下跌較快，豬糧比快速回落，養殖利潤快速收縮，基本自繁自養的可以盈利，但外購仔豬已經陷入虧損，導致養殖戶補欄熱情不高，對遠期豆粕的需求有所打壓。不過近期豆粕主要還是以成本端為主要的影響因素，后期還是要關注美豆的走勢以及美豆天氣的情況。短期可能陷入調整，前期多單部分止盈離場。

豆油：美豆方面，NOPA的壓榨報告顯示，美豆的壓榨量低于預期。另外，美豆出口檢驗量雖然較上周有所增加，但同比依然處在相對低位。同時，美豆的播種進度較預期偏快，顯示美豆開局較好。均限制美豆的漲幅。不過，美豆總體庫存偏低，在供應偏緊的狀態下，預計仍對美豆有所支撐。從油脂基本面來看，隨著5-6月大豆到港量逐漸增加，油廠的開機率逐漸增加，監測顯示，上周國內大豆壓榨量為 188 萬噸，比此前一周的 182萬噸增加 6 萬噸，比上年同期的 191 萬噸略減 3 萬噸，比近三年均值 177 萬噸增加 11 萬噸。隨著壓榨量的回升，豆油供應偏緊的狀態可能有所好轉。不過盤面凈榨利還處在虧損的狀態，一定程度上限制豆油的供給。春夏季豆油的累庫速度或不及預期的那么快。在豆油總體的庫存依然偏低的背景下，對豆油形成一定的支撐。綜合來看，豆油，短期預計有所調整，不過調整幅度有限，前期剩余多單繼續持有。

農產品小組： 王翠冰

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