外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三下跌，豆粕下跌。 CBOT7月大豆期貨上漲-36美分，報每蒲式耳1538.25美分，7月豆粕合約上漲-7.6美元，報每短噸403.2美元;7月豆油合約上漲-2.2美分，報每磅66.47美分。

盤面走勢：①A2109收盤報5978，較上一交易日-2.56%，成交量197527手，持倉量100025手，-2037；A9-1月價差-34；②B2106收盤報4300，較上一交易日-1.08%，成交量53761手，持倉量36193手，-462；③M2109收盤報3567，較上一交易日-0.5%，成交量1055398手，持倉量1372549手，-13442手， 江蘇現貨與M2201基差-67，與M2109基差-97，M9-1月價差30；④Y2109合約收盤報8880，較上一交易日-1.75%，成交量1053438手，持倉量515020手，-17530，Y9-1月價差216

消息：1、巴西植物油行業協會（Abiove）預計，2021年巴西大豆產量預計為1.375億噸，出口量料創8560萬噸紀錄高位。

2、阿根廷港口及海運活動部門主管稱，該國周三的谷物出口陷入混亂不堪的境地，因港口工人發動罷工，他們聲稱缺乏新冠疫苗的接種。

市場報價：國產大豆價格5740。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3470，-30。天津地區經銷商報價，一級豆油9600。張家港經銷商報價9670。廣州貿易商報價9700。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單18,606手，0手；豆二倉單1,200手，0手。豆粕倉單21,196手，0。豆油倉單5,600手,0手。

主力持倉：豆一2109合約前20名多頭68097，2891，空頭69109，-658，凈持倉-1012； 豆二2107合約前20名多頭24829，341，空頭28111，-264，凈持倉-3282。豆粕2109前20名多頭870419，1183，空頭1025919，-20653，凈持倉-155500。豆油2109合約前20名多頭353230，-7783，空頭396569，-18275，凈持倉-43339。（單位：手）。

觀點總結：豆一：中儲糧直屬庫確認收購大豆，大豆收購價2.875-2.9元/斤之間，國儲收購也即將開放。緩解疲弱的需求。另外，受主產區調節種植結構影響，國家糧油信息中心預計2021年國產大豆面積減少，玉米面積增加。限制大豆的供應量。加上產區農戶余糧有限，市場挺價心態存在，支撐豆一價格。不過，近期現貨價格不穩，有所回落，銷區因原料成本向下傳導受阻，整體追漲情緒不高。總體市場處于需求淡季，大豆銷售有限。另外，近期期現貨價差有所擴大，期貨倉單不斷增加，有套保盤介入，限制大豆價格。綜合而言，謹防期現貨價差擴大，對期貨價格的拖累，前期多單止盈離場。

豆二：美國農業部（USDA）公布的每周作物生長報告顯示，截至2021年5月16日當周，美國大豆種植率為61%，領先于市場預期的60%，之前一周為42%，去年同期為51%，五年均值為37%。美豆種植進度暫時未受天氣的影響，限制美豆的漲幅。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所的周報稱，過去一周阿根廷玉米收獲推進了1.9個百分點。截至5月12日，阿根廷大豆收獲完成70.6%，高于一周前的53.3%。過去一周阿根廷大豆收獲步伐加快，因為近幾周的天氣理想，有助于農戶下田作業。綜合來看，預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：巴西大豆大量出口，巴西谷物出口商協會ANEC稱，2021年5月份巴西大豆出口量可能高達創紀錄的1619萬噸，高于4月份創下的單月出口紀錄1567萬噸，也高于去年5月份的出口量1387萬噸。限制美豆的漲幅。另外，通脹上升，推升投資者對加息的預期，美豆受拖累下挫，對國內豆類的成本支撐有所減弱。從豆粕基本面來看，雖然大豆壓榨量有所回升，不過上周豆粕庫存出現回落，主要受飼料企業提貨積極的影響。另外，遼寧地區受新冠疫情的影響，部分油廠停機，進一步支撐粕價。不過，近期豬價下跌較快，豬糧比快速回落，養殖利潤快速收縮，基本自繁自養的可以盈利，但外購仔豬已經陷入虧損，導致養殖戶補欄熱情不高，對遠期豆粕的需求有所打壓。近期美豆上行遇阻，拖累國內豆類買盤人氣。短期可能陷入調整，前期多單止盈離場。

豆油：巴西大豆大量出口，巴西谷物出口商協會ANEC稱，2021年5月份巴西大豆出口量可能高達創紀錄的1619萬噸，高于4月份創下的單月出口紀錄1567萬噸，也高于去年5月份的出口量1387萬噸。限制美豆的漲幅。另外，通脹上升，推升投資者對加息的預期，美豆受拖累下挫，對國內豆類的成本支撐有所減弱。從油脂基本面來看，馬來西亞上調棕櫚油出口關稅以及國際原油價格下跌，均拖累油脂價格。另外，國內工業品下跌，外溢效應下，影響油脂價格。同時，政策調控依舊，中儲糧油脂公司將于5月24日競價銷售12114噸菜籽油，此前該批次菜油曾連續兩次流拍。同時，值得特別關注的是，在一周時間里，國務院常務會議兩次強調部署做好大宗商品保供穩價工作，足見當前商品大漲已經不利于經濟平穩運行，相關政策調控措施隨時可能落地。因此，政策風險是當前油脂市場最大的壓力。綜合來看，豆油金融屬性較強，且前期上漲較大，雖然總體表現預計易漲難跌，但短期走勢偏弱，前期剩余多單止盈離場。

農產品小組： 王翠冰

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