國內盤面：鄭棉2109合約收盤15805，較上一交易日+0.54%；最高報15810，最低報15410；成交量502539，持倉521208，-20666；基差+46，-239；CF 9-1月價差290，+50。CY2109收盤23780，較上一交易日+1.17%；最高報23815，最低報23170；成交量11956，持倉7875，+401；基差為+1020，-360。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周三下跌，交投最活躍的ICE 7月期棉收跌1.22美分或1.33%，結算價報82.92美分/磅。

消息方面：1、新疆天氣預報，21日白天到夜間，伊犁州山區、塔城地區、阿勒泰地區北部山區、石河子市、烏魯木齊市、昌吉州、喀什地區南部山區、克州山區、和田地區南部山區、巴州山區、吐魯番市山區、哈密市等地的部分區域有微到小雨（中高山區為雨夾雪或雪）。2、據中國棉花協會棉花物流分會對全國棉花交易市場18個省市的154家棉花交割和監管倉庫的調查數據顯示，4月底全國棉花周轉庫存總量約322.97萬噸，環比下降44.63萬噸，降幅較上月小幅擴大。

現貨方面：棉花價格指數3128B為15851，與前一日現貨價格下跌74；棉紗價格指數C32S為24800，與前一日現貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單20693張，-188，有效預報1390張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉398718手，空頭持倉為465288手，凈空頭持倉為66570手。當日棉紗合約前20名多頭持倉6364手，空頭持倉為7191手，凈空頭持倉為827手。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周三下跌，追隨大宗商品普跌，美元上漲亦構成壓力。目前，全疆棉花已出苗，部分棉區棉花陸續進入第三真葉期，個別棉花進入第五真葉始期，未來幾天北疆再迎惡劣天氣，或將影響到新棉供應。國產棉及港口庫存仍維持居高，但棉花周轉庫存繼續下降且降幅有所擴大。受助于下游市場產銷順暢，原料庫存進一步消耗。需求方面，下游需求淡季不淡，紡織企業補貨增加。國務院常務會議連續兩次聚焦大宗商品價格問題，大宗商品市場全線承壓，宏觀預期驅動減弱的大背景下，棉花難獨善其身，但棉花基本面仍偏好，等到整理過后，棉價仍震蕩偏強運行。操作上，建議鄭棉2109合約短期15400-16000元/噸區間交易高拋低吸。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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