外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，豆粕下跌。 CBOT7月大豆期貨上漲-7美分，報每蒲式耳1526.25美分，7月豆粕合約上漲-2.2美元，報每短噸398.9美元;7月豆油合約上漲-0.3美分，報每磅65.49美分。

盤面走勢：①A2109收盤報5864，較上一交易日-1.23%，成交量155660手，持倉量96757手，540；A9-1月價差-31；②B2106收盤報4192，較上一交易日-1.04%，成交量45878手，持倉量35641手，-533；③M2109收盤報3528，較上一交易日-0.23%，成交量991746手，持倉量1357043手，-14699手， 江蘇現貨與M2201基差-61，與M2109基差-88，M9-1月價差27；④Y2109合約收盤報8486，較上一交易日-1.81%，成交量1061017手，持倉量481669手，-13183，Y9-1月價差258

消息：1、巴西植物油行業協會（Abiove）預計，2021年巴西大豆產量預計為1.375億噸，出口量料創8560萬噸紀錄高位。

2、阿根廷港口及海運活動部門主管稱，該國周三的谷物出口陷入混亂不堪的境地，因港口工人發動罷工，他們聲稱缺乏新冠疫苗的接種。

市場報價：國產大豆價格5720。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3440，-30。張家港經銷商報價9470。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單19,680手，0手；豆二倉單1,200手，0手。豆粕倉單21,196手，0。豆油倉單5,600手,0手。

主力持倉：豆一2109合約前20名多頭64315，56，空頭65472，2360，凈持倉-1157； 豆二2107合約前20名多頭24400，149，空頭27924，445，凈持倉-3524。豆粕2109前20名多頭854758，514，空頭1010155，-15098，凈持倉-155397。豆油2109合約前20名多頭326817，581，空頭386094，-4895，凈持倉-59277。（單位：手）。

觀點總結：豆一：中儲糧直屬庫確認收購大豆，大豆收購價2.875-2.9元/斤之間，國儲收購也即將開放。緩解疲弱的需求。另外，受主產區調節種植結構影響，國家糧油信息中心預計2021年國產大豆面積減少，玉米面積增加。限制大豆的供應量。加上產區農戶余糧有限，市場挺價心態存在，支撐豆一價格。不過，近期現貨價格不穩，有所回落，銷區因原料成本向下傳導受阻，整體追漲情緒不高。總體市場處于需求淡季，大豆銷售有限。另外，近期期現貨價差有所擴大，期貨倉單不斷增加，有套保盤介入，限制大豆價格。綜合而言，謹防期現貨價差擴大，對期貨價格的拖累，前期多單止盈離場。

豆二：美國農業部（USDA）公布的每周作物生長報告顯示，截至2021年5月16日當周，美國大豆種植率為61%，領先于市場預期的60%，之前一周為42%，去年同期為51%，五年均值為37%。美豆種植進度暫時未受天氣的影響，限制美豆的漲幅。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，過去一周阿根廷大豆收獲步伐加快，因為近幾周的天氣理想，有助于農戶下田作業。截至5月19日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收獲進度達到85.4%，高于一周前的70.6%。但是比去年同期的收獲進度依然低了8%。綜合來看，預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：美豆方面，美豆舊作基本銷售完成，大豆庫存較低限制美豆的跌幅。不過新作方面，美豆播種進度較快，天氣炒作暫時沒有進行。加上高位平倉獲利離場，限制美豆的走勢。另外，巴西豆收獲完成，阿根廷豆也基本完成收獲，大豆出口量開始放量，限制美豆的走勢。從豆粕基本面來看，美豆下跌，對豆粕成本端有所拖累，豆粕下跌。不過在豆油深跌的背景下，豆油豆粕蹺蹺板效應顯現，限制豆粕的下跌空間。巴西豆集中到港，上周大豆壓榨量繼續抬升，增加豆粕供應。不過生豬存欄基本恢復至疫情前的水平，剛需對豆粕需求有所支撐。但需注意，近期生豬價格持續下跌，養殖戶補欄熱情明顯受挫，影響未來的生豬養殖量。綜合來看，美豆成本支撐減弱，拖累近期豆粕走勢，預計短期偏弱震蕩為主。

豆油：美豆方面，美豆舊作基本銷售完成，大豆庫存較低限制美豆的跌幅。不過新作方面，美豆播種進度較快，天氣炒作暫時沒有進行。加上高位平倉獲利離場，限制美豆的走勢。另外，巴西豆收獲完成，阿根廷豆也基本完成收獲，大豆出口量開始放量，限制美豆的走勢。從油脂基本面來看，近期政策性因素處在主導地位。政策調控大宗商品價格，工業品普跌，油脂作為金融屬性較強的品種，在外溢效應下，跟跌。另外，國內外形成共振。美豆出現回落，國內豆油成本支撐減弱。另外，隨著巴西豆的大量到港，國內油脂庫存出現拐點，在夏季需求處在淡季的背景下，油脂低庫存的利好支撐有所減弱。綜合來看，豆油短期預計維持調整的態勢，偏弱震蕩。

農產品小組： 王翠冰

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