國內盤面：鄭棉2109合約收盤15545，較上一交易日-1.05%；最高報15735，最低報15450；成交量400786，持倉523961，+3121；基差+290，+161；CF 9-1月價差325，+10。CY2109收盤23360，較上一交易日-0.45%；最高報23515，最低報23200；成交量7831，持倉7990，+279；基差為+1540，+80。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二報收十字星，交投最活躍的ICE 7月期棉收跌0.11美分或0.08%，結算價報82.71美分/磅。

消息方面：1、新疆天氣預報，27日白天到夜間，伊犁州山區、博州西部山區、塔城地區南部山區、石河子市南部山區、烏魯木齊市南部山區、克州山區、巴州北部山區等地的部分區域有微到小雨。烏魯木齊市北部、吐魯番市、哈密市等地的部分區域將有35℃以上的高溫天氣。2、截止到2021年5月25日24點，2020棉花年度1050家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量26192000包，重量591.9656萬噸。

現貨方面：棉花價格指數3128B為15835，與前一日現貨價格下調34；棉紗價格指數C32S為24900，與前一日現貨價格保持不變。25日內外棉價差1764元/噸，較上一工作日縮窄20元/噸。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單19987張，-159，有效預報1544張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉402272手，空頭持倉為471043手，凈空頭持倉為68771手。當日棉紗合約前20名多頭持倉6830手，空頭持倉為7055手，凈空頭持倉為225手。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二報收十字星，盡管受美元疲軟支撐，但美國最大的美國生產州得克薩斯州預期將出現降雨，打壓價格。國內棉市：近期產區仍有雨雪天氣，天氣擾動因素加強。伴隨著滑準稅配額的發放，市場可流通棉量增加，疊加國產棉供應充足狀態。需求方面，下游訂單仍有續簽，加之紡織企業保持較高的開機率，市場銷售通暢，原料庫存進一步消耗，預計紗線仍保持堅挺。近日國家發改委等5部門聯合約談重點企業，嚴控大宗商品漲價，多數商品下跌，棉價跟隨調整。操作上，建議鄭棉2109合約短期在15300-15900元/噸區間高拋低吸。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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