外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三下跌，豆粕下跌。 CBOT7月大豆期貨上漲-8.3美分，報每蒲式耳1503.5美分，7月豆粕合約上漲-2.5美元，報每短噸383.8美元;7月豆油合約上漲-1美分，報每磅65.68美分。

盤面走勢：①A2109收盤報5673，較上一交易日-1.92%，成交量157350手，持倉量123202手，4757；A9-1月價差-58；②B2106收盤報4127，較上一交易日-1.95%，成交量50792手，持倉量33665手，-3332；③M2109收盤報3472，較上一交易日-1.17%，成交量1094576手，持倉量1339979手，-6436手， 江蘇現貨與M2201基差-12，與M2109基差-22，M9-1月價差10；④Y2109合約收盤報8432，較上一交易日-1.84%，成交量1082469手，持倉量477095手，-12294，Y9-1月價差356

消息：1、據阿根廷港口工人工會：因疫苗接種方案達成一致，將停止罷工。

2、，阿根廷農業部周二在一份報告中稱，在當前的2020/21年度，阿根廷種植戶已出售1940萬噸大豆，單上周就簽定了97.55萬噸銷售協議。報告中的日期為更新到5月19日。

市場報價：國產大豆價格5680。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3450，-0。張家港經銷商報價9590。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單17,160手，-20手；豆二倉單0手，-1200手。豆粕倉單21,196手，0。豆油倉單5,600手,0手。

主力持倉：豆一2109合約前20名多頭76779，3750，空頭78937，2951，凈持倉-2158； 豆二2107合約前20名多頭23340，-1812，空頭26561，-1804，凈持倉-3221。豆粕2109前20名多頭821631，-6704，空頭995222，995222，凈持倉-173591。豆油2109合約前20名多頭316562，-10290，空頭377726，-6811，凈持倉-61164。（單位：手）。

觀點總結：豆一：農業農村部預計2021年國產大豆面積同比下降5.4%，產量同比下降4.8%至1865萬噸。限制大豆的未來的供應量。不過，中儲糧部分儲備庫出現停收，前期掛牌收購價格可能出現變動。目前產區大豆基本完成播種，大豆價格走弱，刺激貿易商出貨，但是需求淡季使得出貨不暢。加上豆一期貨調整，引發市場參與套保。另外，近期高層密切關注大宗商品價格上漲，但主要涉及工業品，而周二國家發改委出臺“十四五”十七深化價格機制改革行動方案，方案首度提及玉米價格，拖累玉米價格下跌，而于玉米相關的大豆價格也難以獨善其身，也出現明顯的下跌。盤面來看，豆一繼續震蕩下行，市場賣方力量還未完全消化，短期預計仍以偏弱運行為主。

豆二：美國農業部（USDA）周一公布的每周作物生長報告顯示，截至2021年5月23日當周，美國大豆種植率為75%，低于市場預期的80%，之前一周為61%，去年同期為63%，五年均值為54%。當周，美國大豆出苗率為41%，之前一周為20%，去年同期為33%，五年均值為25%。美豆種植進度暫時未受天氣的影響，限制美豆的漲幅。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，過去一周阿根廷大豆收獲步伐加快，因為近幾周的天氣理想，有助于農戶下田作業。截至5月19日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收獲進度達到85.4%，高于一周前的70.6%。但是比去年同期的收獲進度依然低了8%。綜合來看，預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：美豆方面，美豆近期天氣較好，中西部迎來有利降雨。美豆種植率快于去年同期水平，市場對美豆未來供應擔憂有所放緩，限制美豆的價格。從出口來看，巴西5月第三周日均出口達到84.29萬噸，同比增長近20%。巴西豆出口擠占了部分美豆的出口份額。從豆粕基本面來看，由于巴西豆集中到港，港口大豆較多，油廠壓榨量有所抬升，在豆粕走貨量有所回落的背景下，豆粕的庫存有所調升。截至5 月 24 日，國內主要油廠豆粕庫存 68 萬噸，比上周同期增加 5 萬噸，比上月同期增加 1 萬噸，比上年同期增加 15 萬噸，比過去三年同期均值減少 10 萬噸。另外，人民幣升值速度加快，削弱成本支撐力度。此外，發改委稱，加強對鐵礦石、銅、原油、天然氣、玉米、大豆以及食用油等大宗商品價格異動的應對，令市場看空情緒加劇。不過在豆粕性價比較高，生豬養殖恢復以及水產養殖業在恢復背景下，豆粕的需求依然較好。另外，美豆未來的生長期的天氣炒作還還有卷土重來的可能。盤面來看，豆粕跌破60日均線，在美豆成本支撐有所減弱的背景下，短期預計走勢偏弱，偏空思路對待。

豆油：美豆方面，美豆近期天氣較好，中西部迎來有利降雨。美豆種植率快于去年同期水平，市場對美豆未來供應擔憂有所放緩，限制美豆的價格。從出口來看，巴西5月第三周日均出口達到84.29萬噸，同比增長近20%。巴西豆出口擠占了部分美豆的出口份額。從油脂基本面來看，近期政策性因素處在主導地位。加上隨著巴西豆的到港，油廠的開機率回升，豆油的庫存量繼續回升。監測顯示，5月24日，全國主要油廠豆油庫存74萬噸，周環比增加2萬噸，月環比增加14萬噸，同比減少16萬噸，比近三年同期均值減少49萬噸。此外，發改委稱，加強對鐵礦石、銅、原油、天然氣、玉米、大豆以及食用油等大宗商品價格異動的應對，令市場看空情緒加劇。不過美豆油表現抗跌，對國內豆油有所支撐。綜合來看，豆油繼續減倉下行，調整態勢依舊，關注60日均線的支撐情況。

農產品小組： 王翠冰

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