外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，豆粕上漲。 CBOT7月大豆期貨上漲-6.5美分，報每蒲式耳1530.5美分，7月豆粕合約上漲5.2美元，報每短噸395.5美元;7月豆油合約上漲-1美分，報每磅65.79美分。

盤面走勢：①A2109收盤報5,700，較上一交易日-0.52%，成交量216,990手，持倉量123,560手，3,014；A9-1月價差-60；②B2106收盤報4,193，較上一交易日-0.99%，成交量50,538手，持倉量27,855手，-5,976；③M2109收盤報3,521，較上一交易日-0.17%，成交量778,152手，持倉量1,273,544手，876手， 江蘇現貨與M2201基差-59，與M2109基差-71，M9-1月價差12；④Y2109合約收盤報8,546，較上一交易日-0.56%，成交量949,631手，持倉量483,714手，-160，Y9-1月價差308

消息：1、布宜諾斯艾利斯谷物交易所數據顯示，截至5月27日，阿根廷大豆作物狀況評級為差劣29%（上周為30%，去年為51%），一般62%（上周為61%，去年為48%），優良9%（上周為8%，去年為1%）。截至5月27日，阿根廷大豆收割率為91.4%（去年為97.2%，五年均值88.3%）。

2、截至5月26日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收獲進度達到91.4%，高于一周前的85.4%。但是比去年同期的收獲進度依然低了8%。

市場報價：國產大豆價格5640。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3450，-0。天津地區經銷商報價，一級豆油9440。張家港經銷商報價9480。廣州貿易商報價9580。單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單17,160手，0手；豆二倉單0手，-1200手。豆粕倉單21,196手，0。豆油倉單5,400手,-200手。

主力持倉：豆一2109合約前20名多頭78368，2446，空頭79662，152，凈持倉-1294； 豆二2107合約前20名多頭19615，-3458，空頭21863，-2397，凈持倉-2248。豆粕2109前20名多頭776233，1765，空頭956848，6609，凈持倉-180615。豆油2109合約前20名多頭328848，-2173，空頭388478，1563，凈持倉-59630。（單位：手）。

觀點總結：豆一：農業農村部預計2021年國產大豆面積同比下降5.4%，產量同比下降4.8%至1865萬噸。限制大豆的未來的供應量。不過，中儲糧部分儲備庫出現停收，前期掛牌收購價格可能出現變動。目前產區大豆基本完成播種，大豆價格走弱，刺激貿易商出貨，但是需求淡季使得出貨不暢。加上豆一期貨調整，引發市場參與套保。另外，近期高層密切關注大宗商品價格上漲，但主要涉及工業品，而周二國家發改委出臺“十四五”十七深化價格機制改革行動方案，方案首度提及玉米價格，拖累玉米價格下跌，而于玉米相關的大豆價格也難以獨善其身，也出現明顯的下跌。盤面來看，豆一在前低處有所反彈，不過短期來看還是趨于震蕩，暫時觀望。

豆二：美國農業部（USDA）周一公布的每周作物生長報告顯示，截至2021年5月23日當周，美國大豆種植率為75%，低于市場預期的80%，之前一周為61%，去年同期為63%，五年均值為54%。當周，美國大豆出苗率為41%，之前一周為20%，去年同期為33%，五年均值為25%。美豆種植進度暫時未受天氣的影響，限制美豆的漲幅。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，過去一周阿根廷大豆收獲進度推進了6個百分點，產量預測值調高了50萬噸。截至5月26日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收獲進度達到91.4%，高于一周前的85.4%。但是比去年同期的收獲進度依然低了8%。綜合來看，預計進口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

豆粕：美豆天氣情況繼續利于美豆的生長，另外，市場預期6月2日將公布的美豆的壓榨報告預計將繼續回調，主要受限于美豆的供應偏緊以及季節性停產維修。目前美豆方面缺乏進一步的利好支撐，再加上巴西豆的集中上市以及阿根廷豆也接近收獲的尾聲，均對美豆有所壓制。從豆粕基本面來看，巴西豆集中到港，會導致油廠開機率提升，豆粕供應預計會有所增加。另外，人民幣升值，也削弱了進口成本的高企的支撐作用。不過下游生豬消費較好，部分彌補了因飼料替代作用導致的豆粕需求的回落。另外，美豆總體供應偏緊，天氣炒作可能會隨時襲來。盤面來看，豆粕在60日均線上下波動，暫時觀望為主。

豆油：美豆天氣情況繼續利于美豆的生長，另外，市場預期6月2日將公布的美豆的壓榨報告預計將繼續回調，主要受限于美豆的供應偏緊以及季節性停產維修。目前美豆方面缺乏進一步的利好支撐，再加上巴西豆的集中上市以及阿根廷豆也接近收獲的尾聲，均對美豆有所壓制。從油脂基本面來看，近期政策性因素處在主導地位。加上隨著巴西豆的到港，油廠的開機率回升，豆油的庫存量繼續回升。此外，發改委稱，加強對鐵礦石、銅、原油、天然氣、玉米、大豆以及食用油等大宗商品價格異動的應對，令市場看空情緒加劇。不過經過上周的恐慌性下跌后，市場的情緒得到一定的緩解，不過暫時難以定論市場就此企穩，后續還需要關注政策的執行力度。綜合來看，豆油沖高回落，目前在60日均線附近仍有反復，近期觀望為主。

農產品小組： 王翠冰

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