盤面情況：SA2005合約減倉震蕩，期價收跌。當日期價收盤1625，較上一交易日-0.61%；成交量26179手，持倉34862手，-1836；基差-95。

消息面：1、隆眾資訊統計，截至12月26日當周，國內純堿整體開工率81.44%，環比下調0.37%。其中，氨堿的開工率94.58%，環比上調2.98%；聯產開工率81.81%，環比下調4.08%。2、隆眾資訊統計，截至12月26日當周，國內純堿庫存74.62萬噸，環比減少6.86萬噸。其中，輕質堿庫存28.77萬噸，環比下調7.67萬噸；重質堿庫存45.82萬噸，環比增加0.55萬噸。

現貨價格：沙河市場重質純堿1530元/噸；華北地區重質純堿1700元/噸，輕質純堿1600元/噸；華東地區重質純堿1600元/噸，輕質純堿1400元/噸。

倉單庫存：倉單0張。

主力持倉：主力合約前二十名多頭持倉18829，-292；空頭持倉27267，-785；多空同減，凈空減少。

觀點總結：今年國內純堿開工率保持在高位，大部分堿廠開工滿負荷運行，從而造成產量持續快速增加。下游需求層面，采購情緒變化不大，保持觀望心態，按需采購為主。從而導致純堿庫存持續上升，遠高于去年同期，且累積速度或加快，加上純堿進入生產旺季，后市庫存壓力猶存。雖然近期部分純堿企業開工率和國內庫存雖有所下降，但庫存仍處高位，期價面臨壓力仍明顯，SA2005合約短期建議在1600-1650區間交易。

瑞達期貨研究院：化工小組

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