盤面情況：SA2005合約低開震蕩，期價小幅收跌。當日期價收盤1629，較上一交易日-0.12%；成交量23178手，持倉33974手，-888；基差-99。

消息面：1、隆眾資訊統計，本周國內純堿整體開工率85.73%，環比上調4.29%。其中，氨堿的開工率92.52%，環比下調2.06%；聯產開工率77.65%，環比下調4.16%。2、隆眾資訊統計，本周國內純堿庫存70.35萬噸，環比下降4.27萬噸。其中，輕質堿庫存29.8萬噸，環比上調1.03萬噸；重質堿庫存40.52萬噸，環比上周減少5.3萬噸。

現貨價格：沙河市場重質純堿1530元/噸；華北地區重質純堿1700元/噸，輕質純堿1600元/噸；華東地區重質純堿1600元/噸，輕質純堿1400元/噸。

倉單庫存：倉單0張。

主力持倉：主力合約前二十名多頭持倉18530，+409；空頭持倉25873，-1045；增多減空，凈空減少。

觀點總結：今年國內純堿開工率保持在高位，大部分堿廠開工滿負荷運行，從而造成產量持續快速增加。下游需求層面，采購情緒變化不大，保持觀望心態，按需采購為主。從而導致純堿庫存持續上升，遠高于去年同期，且累積速度或加快，加上純堿進入生產旺季，后市庫存壓力猶存。雖然近期部分純堿企業開工率和國內庫存雖有所下降，但庫存仍處高位，期價面臨壓力仍明顯，SA2005合約短期建議在1600-1650區間交易。

瑞達期貨研究院：化工小組

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