盤面情況：PP2005主力合約震蕩走低，期價收盤7617元/噸，較上一交易日-75元；成交量314586手，-97053手；持倉341238手，+22332手，基差88元，-25元；5-9價差-41元，-3元。

消息：2020年聚丙烯國內裝置投產壓力較大，隨著新裝置投產帶來供應量的持續增加，供需矛盾不減， 未來一年，中國PP市場價格重心或將下移，考慮到浙石化等裝置在元旦投產，后期逐步釋放產量，加之春節小長假的影響，庫存累積的壓力增大。

現貨市場：中油華北高熔共聚下調100元/噸；中石油東北出廠聚丙烯粉料普漲50元/噸，石化華南注塑下調50-200元/噸；纖維下調100-200元/噸；共聚下調100-300元/噸；中油西南均聚注塑，薄壁注塑，低熔共聚下調100元/噸；中油華南拉絲上調50元/噸；昨日商家集中開單，石化庫存消化甚快，且下游小單補庫；然今日場內成交較昨日明顯清淡，拉絲主流報價在71400-7750元/噸。

倉單庫存：交易所倉單報0手，今日+0手。

主力持倉：主力合約前20名多頭持倉為194609手，+13192手，空頭持倉為208698手，+15764手，凈持倉-14098手，凈空增加。

總結：原油沖高回落，顯示市場憂慮有所緩解。基本面上，上周PP裝置檢修涉及產能在230萬噸/年，檢修損失量在2.45萬噸，環比增加8.89%，下周僅寧波臺塑二線有停車計劃，預計下周檢修損失量將略有減少。國內聚丙烯企業平均開工率在96.8%，較上周同期上升0.56%；“兩油”石化庫存環比有所增加，而浙石化90萬噸/年聚丙烯在本周出產品，供應端壓力持續加大。本周規模以上塑編企業整體開工率穩在50%，較去年同期低12%。原料供應充裕，價格處歷史低位。目前PP基本面稍顯利空，但中東局勢仍需密切關注是否會進一步發酵。操作上，建議投資者逢反彈可輕倉拋空。

瑞達期貨研究院：化工小組

TEL：0595-36208232

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

關注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述品種的買賣出價，投資者據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP