盤面情況：PP2005主力合約弱勢跌停，期價收盤6903元/噸，較上一交易日-421元；成交量182949手，-9294手；持倉317109手，-14783手，基差397元，+121元；5-9價差-33元，+3元。

消息：山東丙烯市場延續弱勢運行，市場交投氣氛清淡，主流成交6650-6700元/噸。當前區域內運輸阻力增加，導致生產企業出貨壓力增加，高價貨源成交較少。下游聚丙烯裝置維持低負荷運行，對原料需求量明顯減弱。

2020年1月份我國PP產量220.58萬噸，環比增加3.03%，同比增長18.62%。

2019年12月PP粒進口總量55.29萬噸，環比增長16.62%，同比增長31.64%；出口總量3.81萬噸，環比增長4.09%，同比增長27.00%。

現貨市場：中油西南下調200-400元/噸；石化華東部分下調50-200。石化出廠價部分下調，市場陸續報盤，下跌為主。下游工廠復工緩慢，交投較少，拉絲主流報價較節前下跌80-280元/噸。

倉單庫存：交易所倉單報1589手，今日-0手。

主力持倉：主力合約前20名多頭持倉為185692手，-8969手，空頭持倉為201772手，-4622手，凈持倉-16080手，凈空增加。

總結：長假期間，PP生產企業開工基本維持正常水平，往年春節前后“兩油”庫存數據情況來看，2014-2019年春節前后的平均累庫在37.3萬噸，而2020年假期延長至2月3日，假期周期10天，預計節日期間累庫50萬噸以上。因此，預計到2月10日，兩油庫存或將達到130萬噸以上。受疫情影響，目前PP下游除防護企業外，大多數下游企業的復工基本在正月十五之后，需求跟進不足的預期下，且還要考慮工人是否會按期到崗，及下游需求是否會萎縮。總體而言，春節假期期間國內聚丙烯企業基本維持生產狀態，節后PP的供應明顯增加，而需求有所減弱，預計聚乙烯市場供應壓力較大，市場將圍繞“去庫存”為主。建議投資者手中空單可以謹慎持有。

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