盤面情況：ru2005合約高開震蕩，期價微跌。當日期價收盤11450，較上一交易日-0.13%；成交量170421手，持倉量168538手，-3615；基差-150；ru5-9價差-295。nr2004合約期價收盤9660，較上一交易日+0.36%；成交量9505手，持倉量19602手，+88；nr3-4價差-80。

消息：1、2019年12月馬來西亞天膠產量同環比持續雙增。2、2019年馬來西亞天膠出口同比降1.3% 進口增6.7%。3、據隆眾資訊統計，上周半鋼胎廠家開工為10.18%，環比平，同比下跌4.74%；全鋼胎廠家開工為12.06%，環比持穩，同比下跌0.94%。

市場報價：上海市場18年國營全乳膠報11300（+50）元/噸，越南3L報11500（+50）元/噸，泰國3號煙片報13550（+50）元/噸。青島市場STR20庫內現貨報1380(+5)美元/噸，青島市場STR20 1月船貨報1385 (+10)美元/噸。泰國合艾原料市場生膠片 40.74（+0.3）泰銖/公斤；泰三煙片 42.22（+0）泰銖/公斤；田間膠水 40（+0.3）泰銖/公斤；32.8（+0）泰銖/公斤。合成膠:華東地區齊魯石化丁苯膠 1502 市場價 10400（-400)元/噸；順丁橡膠市場價 10400(-400)元/噸。

倉單庫存：ru 倉單 236760 噸，+0噸；nr 倉單27338噸，+0噸。

主力持倉：ru2005 前二十名多頭持倉76566，-2116；空頭持倉113340，-1590；多空同減，凈空增加。nr2003 前二十名多頭持倉4130，-202；空頭持倉4207，-254。

總結：輪胎企業復工的延遲對短期天然橡膠需求會有不利影響，且前期進口增加帶來的庫存累積也將施壓膠價。但目前全球進入低產期，泰國南部也因天氣影響而將提前停割，供給端對期價形成支撐。近期疫情控制表現樂觀，下游輪胎廠陸續恢復，需求逐漸開啟。盤面上，ru2005合約圍繞11500一線波動，后市關注11680附近壓力，短期建議在11300-11680區間交易；nr2004合約關注9800附近壓力，短期震蕩思路操作。

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