盤面情況：PVC主力V2005合約小幅回落，收盤6260元/噸，較上一交易日+30元；成交量111421手，-14034手；持倉201815手，-8517手，基差-10元，-30元；5-9價差-115元，-10元。

消息：2月份國內PVC生產企業產量在148.89萬噸，環比1月份179.02萬噸減少4.69%；同比去年2月份的156.21萬噸大幅減少16.83%。2020年1-2月份國內PVC產量累計327.91萬噸，相比去年1-2月份同期的327.16萬噸僅微幅增加0.23%。

截至上周，PVC生產企業裝置開工率71.65%，較前一周增加3.36個百分點，較去年同期相比則下降11.17個%。目前，生產企業庫存超79萬噸，且仍呈現緩步增長趨勢，相對2月份產量來說，生產企業庫存累計量已經超過半個月的生產量。

上周，受中國疫情影響，國內PVC需求疲軟，導致亞洲PVC現貨價格下跌10美元/噸，CFR印度在890美元/噸，CFR中國在850美元/噸。中國需求疲軟，也在積極的尋求出口。

上周大部分PVC企業已經完成復工。但是下游整體開工負荷依然處于偏低狀態。華東部分大型下游企業目前開工負荷較高的維持在4成左右，多數企業維持在2-3成。部分貿易商表示已售訂單仍在倉庫，目前倉庫出庫量整體也在低位。限制下游制品企業開工的主要問題主要有以下三點：第一，最終端下游復工相對較慢。第二，下游復工企業工人不足。員工返崗率仍低，某華東大型下游企業反應目前在崗員工僅為之前的4-5成，有的企業到崗率更低。第三，制品輔料不足。華東下游表示，物流運輸仍有限制，有些原料采購區域在江西、湖南一帶輔料，采購及運輸仍相對受限。

現貨市場：臨沂PVC市場弱勢運行，市場報盤下調50元/噸，送到價在6150-6220元/噸左右，成交較少。

倉單庫存：交易所倉單報4680手，今日-0手。

主力持倉：主力合約前20名多頭持倉為148424手，-10037手，空頭持倉為132273手，-5902手，凈持倉為16151手，凈多減少。

總結：僅管國內出臺刺激政策削弱了市場恐慌情緒，疫情初步得到控制也緩解了市場憂慮。但PVC生產企業的開工率有所回升，市場供應仍在增加，而PVC下游制品企業雖已經開始陸續復工。但地方政府審批依舊嚴格，多地復工緩慢，PVC社會庫存居高不下。預計下游需求不振將抑制PVC的反彈高度。后市重點關注6150一線的壓力，操作上，建議投資者手中空單可以謹慎持有。操作上，建議投資者手中空單可以謹慎持有。

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