盤面情況：SP2005合約開盤報4502元/噸，最高報4536元/噸，最低報4500元/噸，收盤報4502元/噸，較上一交易日下跌2元/噸，跌幅為0.04%；成交量為51582手，持倉量為88577手，增加875手；基差-52，SP5-9月價差-150。

市場報價：山東地區針葉漿銀星報價4380-4500元/噸，闊葉漿金魚報價3680-3750元/噸。

庫存倉單：倉單133861噸， -1010。

主力持倉：前二十名多單持倉52904，+1235；空單持倉71636，+967，多空增倉，凈空單小幅回升。

總結：12月全球木漿出運量為512.3萬噸，同比增長21.1%，木漿生產商庫存天數為37天，環比下降3天；國內數據顯示，2月下旬青島紙漿庫存為120萬噸，常熟紙漿庫存增至72.5萬噸，港口庫存繼續回升。現貨市場平穩為主，市場按需采購，下游紙廠陸續開機復產，物流運輸逐漸恢復；2月制造業數據大幅萎縮，港口庫存回升壓制期價，而出臺刺激政策預期對市場有所提振，關注下游復工需求情況。

技術上，SP2005合約收長影線，期價測試10日均線壓力，短期紙漿期價呈現震蕩走勢，操作上，短線4450-4560區間交易。

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