盤面情況：UR2005 合約沖高回落，期價收跌。當日期價收于1621，較上一交易日-1.76%；成交量60489，持倉量40432，-215；基差+129。

消息：1、據隆眾資訊，截止3月25日當周，國內尿素企業庫存77.81萬噸，較上周增加4.18萬噸，較去年同期增加53.98萬噸。2、據隆眾資訊，截止3月26日當周，國內主要港口尿素庫存32.55萬噸，較上周減少0.82萬噸。其中，煙臺港口尿素庫存17.5萬噸，較上周增加0.5萬噸；天津港口尿素庫存7.75噸，較上周減少0.72萬噸。3、據隆眾資訊統計，2020年3月25日當周，國內尿素開工率71.41%，比上周的71.00%上升0.41%。

市場報價：山東地區主流價 1750 元/噸，-10；江蘇地區主流價1760元/噸，-20；安徽地區主流價1780元/噸，-10；河南地區主流價 1730 元/噸，-20；河北地區主流價1660元/噸，+0。

倉單庫存：倉單 0 張， +0； 有效預報0張。

主力持倉：前二十名多頭持倉29448，+ 113；空頭持倉27105，+611；多空同增，凈多減少。

總結：從尿素需求來看，北方農需基本結束，南方早稻用肥開始，但用量較少，對市場支撐薄弱。工業需求方面，復合肥以消耗前期庫存為主，少量拿貨；膠板廠需求弱勢，恢復緩慢。且隨著近期裝置的陸續復產，企業開工率明顯回升，日產量接近近年新高。3月21日印度RCF公司宣布尿素進口招標，開標日期3月30號，船期到5月5日，目標超過100萬噸，其中加入特殊條款：隔離產生的卸貨港的滯期費用，全部有賣家承擔。但目前印度封港21天，部分港口已經宣布不可抗力，后期的疫情發展存在較大不確定性，或影響此次招標國內實際參與數量，市場預期的出口拉動難以兌現，后期尿素價格仍將承壓。

瑞達期貨研究院：化工小組

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