盤面情況：SA2005 合約減倉，期價小幅收漲。當日期價收盤1371，較上一交易日+0.66%；成交量9293手，持倉量13715手，-529；基差69。

消息：1、據隆眾資訊統計，截至3月26日當周，純堿開工率80.83%，上周79.91%，環比上調1.15%。2、據隆眾資訊統計，截至3月26日當周，國內純堿廠家總庫存116.42萬噸，環比增加1.8萬噸，增幅1.57%。

市場報價：沙河市場重質純堿 1440 元/噸，+0；華北地區重質純堿1550元/噸，+0；輕質純堿 1500 元/噸，+0；華東地區重質純堿 1550 元/噸，+0；輕質純堿 1350元/噸，+0。

主力持倉：主力合約前二十名多頭持倉9599，- 172，空頭持倉9893，+ 99；減多增空，凈空增加。

總結：近期純堿裝置開工和產量整體小幅增長，當前暫無新增檢修企業。雖然下游企業有序復工，但下游終端產品訂單少，出貨表現不樂觀，訂單量少，出貨困難，純堿廠家庫存壓力繼續攀升。目前氨堿法已經進入虧損，聯堿法因氯化銨價格尚可而略有利潤，短期純堿市場仍面臨供過于求的現狀，建議震蕩偏空思路對待。

瑞達期貨研究院：化工小組

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