盤面情況：PVCV2009合約弱勢整理，收盤報5405元/噸，較上一交易日-5元；成交量152731，-49674手；持倉207010手，+3122手，基差85元，+25元；5-9價差10元，-10元。

消息：本周PVC社會庫存環比減少1.57%，同比去年增加29.20%，就華東區域來看，環比減少0.66%，同比增加10.66%，華南區域環比減少2.93%，同比增加73.04%。華東庫存為30.1萬噸，華南19.9萬噸。

上周PVC生產企業開工率在70.10%，環比增長1.99%，同比去年低11.98%。其中電石法開工在70.24%，環比增長0.13%，同比去年同期低12.79%；乙烯法開工在69.44%，環比增10.69%，同比降低8.23%。

上周，因電石價格下調，國內電石法成本5180元/噸，較前一周下降70元/噸，電石法利潤220元/噸，較上周環比增加20元/噸；乙烯法成本4560元/噸，較前一周下降240元/噸。乙烯法利潤940元/噸，較上周環比增加340元/噸。

現貨市場：齊魯化工城PVC市場弱勢運行，今日價格下調10-20元/噸，電石法5型料價格在5550元/噸左右，乙烯法S1000價格在5650元/噸，S700價格在5720元/噸，成交情況一般。

倉單庫存：交易所倉單報162手，今日+0手。

主力持倉：主力合約前20名多頭持倉為135690手，+1121手，空頭持倉為140274手，+3059手，凈持倉為-4584手，凈多轉凈空。

總結：全球央行延續了量化寬松的策略，對經濟和市場信心起到一定利好支撐，但提振效果有限。而OPEC+聯合減產協議本周未能發揮出強效利好，市場質疑減產規?？赡軣o法覆蓋需求衰退的規模，目前歐美疫情仍未達峰值，IMF 本周也下調全球 GDP 增速預測，從此前的 3.3%下調至-3%，這些因素對市場信心形成打壓。產業鏈上，亞洲現貨價格持續回落，國內PVC社會庫存總體有所減少，且呈現生產企業減少，區域倉庫上升的格局，顯示貨物并未被消化。下游需求企業的開工率仍低于去年同期水平。亞洲氯乙烯與國內電石價格均繼續走弱，這些因素對價格形成一定的壓制。操作上，建議投資者手中空單可設好止損，謹慎持有。

瑞達期貨研究院：化工小組

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