盤面情況：PP2009合約反彈受阻，期價收盤報6921元/噸，較上一交易日+36元；成交量1106598手，+78831；持倉444800手，-2915手，基差250元，+249元；5-9價差479元，+80元。

消息：截止2020年4月24日，國內主要港口聚烯烴庫存總量報28.64萬噸，較前一周減少2萬噸，同比去年下降11.31萬噸。

神華煤化工PP今日競拍量3235.125噸，較昨日增加354噸；成交量1826.275噸，較昨日增加304.275噸，成交率56.45%，較昨日增加3.62%。

上周國內聚丙烯下游行業（包括50家塑編、40家注塑、102家BOPP及40家PP無紡布的樣本企業）整體開工率在59%，相較上周小漲0.1%。其中規模以上塑編企業整體開工率小漲1%至53%。大型企業開工在63%，小型企業開工在43%。注塑企業開工率平穩在64%。膜企裝置開工率在44%。本周PP無紡布企業平均開工率穩至75%。部分前期因原料上漲停工的企業陸續恢復開工，預計下周開工率仍有望回升。

現貨市場：石化華北通用料漲200-250元/噸，纖維料跌750-1650元/噸；中油西南拉絲膜料均聚注塑漲100元/噸，K8003漲250元/噸，EPS30R漲200元/噸，透明料跌200元/噸；石化華東部分漲200元/噸。拉絲連續排產比例較低，市場貨少，貿易商報盤上漲為主，但是下游工廠觀望氣氛較濃，成交未見放量。拉絲主流報價上漲50-300元/噸。

倉單庫存：交易所倉單報180手，今日-0手。

主力持倉：主力合約前20名多頭持倉為306830手，+988手，空頭持倉為245139手，-4769手，凈持倉為61691手，凈多增加。

總結：受疫情影響，全球經濟表現低迷。IMF 也下調全球 GDP 增速預測至-3%，這對市場信心形成打壓，原油小幅回落。產業鏈上，上周開工率小幅上升，但庫存略有減少，顯示需求有所回升。這有利于降低PP的供應壓力。宏觀面與基本面產生分岐，預計短期走勢仍有反復。操作上，建議投資者手中多單逢沖高可減持。

瑞達期貨研究院：化工小組

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