盤面情況：SP2009合約收盤報4494元/噸，較上一交易日上漲2元/噸，跌幅為0.04%；成交量為52384手，持倉量為82690手；基差為-44。

市場報價：銀星4450-4500元/噸，南方松4400-4450元/噸，馬牌4630元/噸，凱利普4700元/噸，北木5000元/噸。

庫存倉單：紙漿倉單124513噸，-4542。

主力持倉：前二十名多單持倉56417，-1345；空單持倉58365，+1260。

總結：現貨情況，目前國內紙漿庫存充裕，下游剛需采購，交投清淡。下游情況，除生活用紙外其余紙品需求跟進有限，各地學校陸續復學，預計文化用紙數量有所提升，期待恢復性消費帶來基本面拐點。廢紙方面，國廢黃板紙、新聞紙企業回收價小幅下調，廢紙供應寬松。海外現貨方面，海外漿場受疫情影響產能縮減，多個品牌外盤報價均有上漲。海外報盤上升，內外價差進一步縮窄，疊加運輸成本上升，對紙漿成本有一定支撐，但國內需求跟進不足及貿易端資金成本壓力，對價格形成壓制。

操作上，SP2009合約日內增倉下行，下方測試4450支撐，上方關注4550附近壓力，短期建議4480多單繼續持有。

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