盤面情況：上海期貨交易所FU2101合約開盤報1917元/噸，最高報1942元/噸，最低報1913元/噸，收盤報1917元/噸，較上一交易日下跌13元/噸，跌幅0.67%。成交量為122.7萬手，持倉量減少14720手至36.79萬手。上海國際能源交易中心LU2103合約開盤報2588元/噸，最高報2652元/噸，最低報2579元/噸，收盤報2613元/噸，較上一交易上漲50元/噸，漲幅1.95%。成交量為43054手，持倉量增加574手至79053手。

消息面：1、新加坡企業發展局(ESG)公布的數據顯示，截至11月18日當周新加坡包括燃料油及低硫含蠟殘油在內的殘渣燃料油庫存減少104.4萬桶至2200.2萬桶；包括石腦油、汽油、重整油在內的輕質餾分油庫存減少91.8萬桶至1243.4萬桶；中質餾分油庫存減少49.2萬桶至1609.3萬桶。2、波羅的海貿易海運交易所數據顯示，整體干散貨運價指數上漲19點，漲幅為1.61%，報1197點。

現貨價格：11月25日新加坡燃料油（高硫380Cst）現貨報價295.8美元/噸，較上一日上漲5.92美元/噸（按當日人民幣匯率折算為1945元/噸，不包含運費等費用）；0.5%低硫燃料油現貨報價368.2美元/噸，較上一日上漲9.88美元/噸。

倉單庫存：上海期貨交易所燃料油期貨倉單為238160噸，較上一交易日持平。上海國際能源交易中心低硫燃料油期貨倉單為1390噸，較上一交易日減少1100噸。

主力持倉：上海期貨交易所公布的前二十名持倉顯示，FU2101合約買單持倉減少2495手至172039手，賣單持倉減少9280手至270465手，凈持倉為賣單98426手，較前一交易日減少5401手，空單減幅大于多單，凈空單呈現回落。

觀點總結：歐美疫苗研發進展及OPEC+減產協議延期支撐市場，EIA美國原油庫存小幅下降，國際原油期價漲至3月以來高點；新加坡市場燃料油價格上漲，低硫與高硫燃料油價差升至72.4美元/噸；新加坡燃料油庫存約2200萬桶；上期所燃料油期貨倉單約23.8萬噸左右。LU2101合約與FU2101合約價差為611元/噸，較上一交易日上漲43元/噸。技術上，FU2101合約小幅收跌，期價測試1970一線壓力，下方考驗5日均線支撐，建議短線1850-1970區間交易。LU2103合約沖高回落，期價測試2650區域壓力，建議短線以2500-2650區間交易為主。

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